>> 中泰國際-每日晨訊-230703
| 上傳日期： |
2023/7/3 |
大?。?/td>
| 275KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
中泰國際 |
| 評級： |
-- |
作者： |
-- |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
每日大市點評
港股上周走勢回穩(wěn)，恒生指數(shù)全周微升0.14%，收報18,916點。恒生科指全周上升0.82%，收報3,911點。與海外股市持續(xù)處于向上尋頂?shù)男星椴煌?，港股的表現(xiàn)及人氣異常淡靜，大市全周日均成交金額僅800多億港元左右。雖然美元指數(shù)上周僅微升0.04%，但離岸人民幣卻一度迫近7.3的水平，背后反映內(nèi)生因素(中國基本面)主導(dǎo)港股的市況。盡管6月中國制造業(yè)PMI指數(shù)繼續(xù)處于收縮區(qū)間，但制造業(yè)景氣按月回暖。此外，新一輪穩(wěn)增長政策正展開序幕，財政政策有望接力貨幣政策出臺，有助改善預(yù)期及支持經(jīng)濟動力回穩(wěn)。不過，美國相對較有韌性的基本面支撐美元指數(shù)，抑制投資者對港股的風(fēng)險偏好。因此，我們認(rèn)為港股市場短期向上或向下的動力均不足。當(dāng)前港股高賠率但低勝率，策略上繼續(xù)以做波段為主，若指數(shù)大盤調(diào)整至18,500點左右的水平，可以吸納消費、科技、工業(yè)、醫(yī)療保健相關(guān)個股。
央行在二季度貨幣政策例會認(rèn)為內(nèi)生動力還不強，需求驅(qū)動仍不足，指出要加大宏觀政策調(diào)控力度，精準(zhǔn)有力實施穩(wěn)健的貨幣政策。政策重心包括繼續(xù)加大對普惠金融、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，以及改善消費環(huán)境、降低居民信貸成本等措施來促消費。對于5月以來人民幣匯率大幅單邊貶值，央行在二季度貨幣政策例會指出要穩(wěn)定預(yù)期，堅決防范匯率大起大落風(fēng)險。從央行的表態(tài)看，說明央行已高度關(guān)注人民幣的走勢，未來可能通過逆周期調(diào)節(jié)因子、外匯存款準(zhǔn)備金、遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金等政策工具來應(yīng)對。
6月中國制造業(yè)與非制造業(yè)活動景氣繼續(xù)分化，制造業(yè)景氣繼續(xù)收縮，但較5月有所改善。6月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.0%，按月上升0.2個百分點；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為53.2%和52.3%，按月下降1.3和0.6個百分點，繼續(xù)位于擴張區(qū)間。
6月制造業(yè)供需改善，其中生產(chǎn)指數(shù)按月回升0.7個百分點至50.3%，重上擴張區(qū)間；新訂單指數(shù)按月上升0.3個百分點至48.6%，但仍處于收縮線下，表明需求仍然疲弱。新出口訂單指數(shù)按月下降0.8個百分點，降幅大于上月，外需回落對制造業(yè)的影響逐漸加大。
6月的從業(yè)人員指數(shù)繼續(xù)下跌，中、小型企業(yè)的經(jīng)營繼續(xù)面臨挑戰(zhàn)，小型企業(yè)PMI按月下降1.5個百分點至46.4%。盡管中型企業(yè)PMI按月上升1.3個百分點，但仍處于收縮線下。由于民營企業(yè)貢獻(xiàn)全國80%以上的就業(yè)，在需求繼續(xù)放緩，同時對未來信心不足的背景下，企業(yè)對于增產(chǎn)的態(tài)度還是比較謹(jǐn)慎的，大部分企業(yè)仍繼續(xù)減少購進原材料，減少招聘，降低產(chǎn)成品庫存，加速“主動去庫”。
6月服務(wù)業(yè)PMI按月下降1個百分點至52.8%，也是連續(xù)三個月下跌，表明服務(wù)業(yè)在抑壓需求集中釋放后景氣度開始回歸正常水平，但仍處于擴張線。隨著暑期夏季出行旺季來臨，料服務(wù)業(yè)會維持相對于制造業(yè)較高的景氣度。
上周美國公布的5月PCE及核心PCE同比增長均優(yōu)于預(yù)期，PCE同比+3.8%(預(yù)期為+4.6%)，整體物價增速明顯放緩；核心PCE同比+4.6%(預(yù)期為+4.7%)，回落節(jié)奏較慢，但方向是在回落中。美國居民收入維持較高增長，給予持續(xù)消費的底氣。5月美國個人可支配收入環(huán)比+0.4%(預(yù)期為+0.3%)，個人消費支出同比+0.1%(預(yù)期為+0.2%)。6月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)終值上升至64.4，是四個月以來最高水平。當(dāng)前美聯(lián)儲正努力實現(xiàn)穩(wěn)定物價及就業(yè)等兩大目標(biāo)，近期美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示需求有韌性，而通脹在回落，軟著陸的機會增加。利率期貨對今年加息預(yù)期沒有太大變化，仍預(yù)計終端利率區(qū)間在5.25%至5.50%。
|
|
