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每周一談：《2023年第二季度企業(yè)家問卷調(diào)查報(bào)告》點(diǎn)評
　　6月29日，央行發(fā)布《2023年第二季度企業(yè)家問卷調(diào)查報(bào)告》，報(bào)告顯示各指標(biāo)均出現(xiàn)不同程度的下滑，顯示宏觀經(jīng)濟(jì)仍疲弱。
　　宏觀經(jīng)濟(jì)方面，23Q2銀行家宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)為37.8%，較Q1下降2.4pct。對于Q3，銀行家預(yù)期相比Q2略樂觀，銀行家宏觀經(jīng)濟(jì)熱度預(yù)期指數(shù)為44.7%，較Q2提升6.9pct。
　　銀行業(yè)方面，23Q2銀行業(yè)景氣指數(shù)為69.6%，較Q1下降2.3 pct，同比22Q2上升3.6pct，主要由于22Q2的低基數(shù)效應(yīng)。23Q2銀行盈利指數(shù)為62.2%，較Q1下降3.7 pct，同比22Q2上升2.1 pct。
　　貸款數(shù)據(jù)方面，23Q2貸款總體需求指數(shù)為62.2%，較Q1下降16.2 pct，同比22Q2上升5.6 pct，考慮到22Q2貸款需求低基數(shù)，貸款需求仍疲弱。
　　分行業(yè)看，各行業(yè)貸款需求指數(shù)均出現(xiàn)大幅下滑，顯示貸款需求疲弱。其中23Q2制造業(yè)貸款需求指數(shù)為64.1%，較Q1下降9.8 pct；23Q2基礎(chǔ)設(shè)施貸款需求指數(shù)為61.0%，較Q1下降10.0 pct；23Q2批發(fā)零售業(yè)貸款需求指數(shù)為60.0%，較Q1下降8.0 pct；23Q2房地產(chǎn)企業(yè)貸款需求指數(shù)為47.0%，較Q1下降8.4 pct。
　　分企業(yè)規(guī)模看，小微企業(yè)貸款需求下滑最多，對于經(jīng)濟(jì)預(yù)期仍較悲觀。其中23Q2大型企業(yè)貸款需求指數(shù)為55.1%，較Q1下降9.8 pct；23Q2中型企業(yè)貸款需求指數(shù)為58.1%，較Q1下降10.2 pct；23Q2小微企業(yè)貸款需求指數(shù)為64.5%，較Q1下降12.1 pct。
　　投資策略：《2023年第二季度企業(yè)家問卷調(diào)查報(bào)告》中各項(xiàng)指標(biāo)均顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)降溫，后續(xù)或出臺更多經(jīng)濟(jì)支持政策。6月28日，央行貨幣政策委員會召開二季度例會，本次例會重提“加大逆周期調(diào)節(jié)力度”，表述更加積極，表明央行維穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的態(tài)度。我們建議關(guān)注兩類銀行：第一類為受益于中特估行情的國有大行，第二類為區(qū)域經(jīng)濟(jì)具有韌性的優(yōu)異城農(nóng)商行，比如江浙地區(qū)的寧波銀行、常熟銀行、江蘇銀行、南京銀行等。
　　行情回顧：本周銀行板塊下跌-0.12%，跑贏滬深300指數(shù)0.43個(gè)百分點(diǎn)。具體個(gè)股方面，浙商銀行（+2.72%）、鄭州銀行（+2.22%）、常熟銀行（+1.79%）漲幅最大，郵儲銀行（-2%）、招商銀行（-1.24%）、平安銀行（-1.06%）跌幅最大。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。