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板塊一周表現(xiàn)：近一周滬深300指數(shù)下跌0.56%，醫(yī)藥生物（申萬）指數(shù)上漲1.05%，較滬深300的相對(duì)收益為1.61%，行業(yè)排名第12位。自2023年初以來，滬深300指數(shù)下跌0.75%，醫(yī)藥生物（申萬）指數(shù)下跌5.56%，較滬深300的相對(duì)收益為-4.81%，整體漲跌幅在行業(yè)中排名19位。分子板塊來看，近一周7個(gè)申萬醫(yī)藥子行業(yè)中，5個(gè)子板塊上漲，2個(gè)子板塊下跌，其中SW醫(yī)藥商業(yè)II漲幅居首，為2.75%，SW醫(yī)療服務(wù)II下跌幅度居首，為-1.78%。自年初以來，整體醫(yī)藥板塊走勢一般，3個(gè)子行業(yè)漲幅為正值，其中SW中藥II漲幅最高，為9.08%，其次SW化學(xué)制劑板塊漲幅為2.33%，其余板塊中，SW醫(yī)療服務(wù)II下跌幅度居首，為-21.63%。
　　個(gè)股周度跟蹤：1）個(gè)股漲跌幅來看：從個(gè)股漲跌幅來看，近一周醫(yī)藥行業(yè)A股（包括科創(chuàng)板）有312家股票漲幅為正，109家股票下跌。近一周漲幅排名前五的個(gè)股為安必平（+28.35%）、柳藥股份（+22.21%）、仟源醫(yī)藥（+20.59%）、嘉應(yīng)制藥（+18.18%）、東阿阿膠（+13.24%）。近一周跌幅排名前五的個(gè)股為春立醫(yī)療（-14.04%）、悅康藥業(yè)（-13.07%）、福瑞股份（-10.99%）、祥生醫(yī)療（-10.13%）、數(shù)字人（-8.93%）。2）陸股通持股：近一周北向資金合計(jì)凈賣出20.48億元，其中流入28.49億元，流出48.97億元。從陸股通持倉情況來看，增持前五分別為可孚醫(yī)療、春立醫(yī)療、立方制藥、翔宇醫(yī)療、東阿阿膠。減持前五分別為九強(qiáng)生物、海泰新光、康緣藥業(yè)、東方生物、泰格醫(yī)藥。3）大宗交易：近一周醫(yī)藥生物行業(yè)中共有31家公司發(fā)生大宗交易，成交總金額為16.80億元。大宗交易成交前五名為大參林、派林生物、百洋藥業(yè)、羅欣藥業(yè)、長江健康。
　　板塊估值水平：近一周醫(yī)藥生物板塊的PE（TTM）估值達(dá)到26.64X，仍低于近五年平均PE34.28X。近一周板塊估值略有調(diào)整，仍處于歷史較低水平。同行業(yè)相比，醫(yī)藥生物板塊PE-TTM相對(duì)于剔除金融的全部A股溢價(jià)率為-6.05%，相對(duì)滬深300的溢價(jià)率為130.44%。
　　行業(yè)要聞：1）2023年醫(yī)保目錄調(diào)整方案正式公布；2）多地醫(yī)用耗材帶量采購即將開始執(zhí)行；3）國家衛(wèi)健委發(fā)布醫(yī)療設(shè)備配置任務(wù)；4）星濟(jì)生物肺炎鏈球菌中和抗體獲批臨床；5）藥師幫港股成功上市；6）輝瑞與石藥集團(tuán)達(dá)成中國本土化新冠口服抗病毒治療藥物戰(zhàn)略合作。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　建議關(guān)注：長期來看，醫(yī)?？刭M(fèi)和常態(tài)化集采將會(huì)持續(xù)，企業(yè)需要選擇新的品種、充分抓住臨床需求，因此我們看好具有真正創(chuàng)新能力的企業(yè)，建議重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)品端的需求機(jī)會(huì)。醫(yī)療器械方面，常規(guī)診療不斷恢復(fù)疊加政策邊際放松，板塊有望迎來戴維斯雙擊，建議關(guān)注邁瑞醫(yī)療(300760，買入)、三友醫(yī)療(688085，買入)、佰仁醫(yī)療(688198，買入)等。創(chuàng)新藥方面，嚴(yán)格審評(píng)下研發(fā)持續(xù)推進(jìn)，關(guān)注前沿臨床進(jìn)展，建議關(guān)注恒瑞醫(yī)藥(600276，買入)、京新藥業(yè)(002020，買入)、興齊眼藥(300573，增持)、康辰藥業(yè)(603590，買入)等。CXO方面，行業(yè)景氣度有望邊際改善，具備底部投資價(jià)值，建議關(guān)注陽光諾和(688621，買入)、藥明康德(603259，買入)、康龍化成(300759，增持)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　集采政策實(shí)施力度超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、疫情反復(fù)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)研發(fā)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)并購與管線并購等與投資相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)