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PX：今年國內PX新裝置投產基本結束，新裝置帶來的供應增量明顯，且下半年裝置檢修計劃不多，預計PX供應維持偏高水平；雖下游PTA仍投產預期，但多數(shù)裝置投產集中在年底，且在終端需求增量有限以及PTA低加工費下，PTA實際開工率仍受到抑制。下半年PX整體存累庫預期；且考慮到PX加工費仍在450美元/噸以上高位。預計下半年隨著國內PX供需逐步轉弱，PX加工差將逐步壓縮，考慮到輕重石腦油價差，預計PX加工費將壓縮至250-300美元/噸附近。
　　PTA：下半年PTA靜態(tài)供需依舊過剩，低加工費下裝置檢修或增加，原料PX和PTA供需存蹺蹺板效應，但PTA供應過剩壓力下加工費整體維持偏低水平。預計下半年PTA加工差主要運行區(qū)間可能在200~500元/噸附近，平均加工費可能在300~350元/噸附近，運行區(qū)間可能在4800-5800元/噸。三季度PXN壓縮預期下，PTA成本重心或下移；四季度，隨著PTA新裝置投產兌現(xiàn)，PX供需有望修復，PTA價格重心或受到支撐，但供需壓力下PTA加工費低位運行。
　　MEG：下半年國內MEG新增產能不多，主要是存量裝置帶來的供應壓力，但進口壓力依然較大。MEG整體供需兩旺，因下游聚酯需求韌性較強，MEG整體累庫幅度不大。成本端來看，下半年在全球宏觀擾動下，整體區(qū)間震蕩為主；煤炭整體供需偏寬松，價格仍有下行壓力。雖然MEG估值仍偏低，但虧損幅度較去年收窄，成本支撐有限，且供需無明顯驅動，預計下半年MEG延續(xù)震蕩筑底走勢，運行區(qū)間可能在3600-4300元/噸。
　　聚酯及終端：終端需求維持內需好于外需趨勢。海外服裝及服裝面料庫存偏高，且在加息周期下海外仍以主動去庫為主，補庫時機未到；內需上，金九銀十維持季節(jié)性需求旺季預期，下半年內需整體好于上半年。對下半年終端需求整體維持中性觀點。下半年聚酯仍有投產預期，加上上半年投產帶來的供應增量，預計聚酯行業(yè)內卷加劇。如果終端需求整體增量有限，聚酯高開工下，累庫壓力較大，低利潤下聚酯負荷仍有下降預期，但按存量裝置估算，聚酯下半年整體產量仍維持高位。
　　短纖：短纖仍有新裝置投產預期，且行業(yè)集中度不斷提升，短纖供應仍維持偏高水平；而下游紗廠在低開工前提下，成品庫存高位且處于持續(xù)虧損狀態(tài)，如果終端需求沒有明顯好轉，下游需求維持弱勢。預計下半年短纖維持供需偏弱格局，價格依然承壓，加工費以壓縮為主。