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核心觀點
　　本周重點關注三方面政策：（1）中央政治局召開會議，審議《關于支持高標準高質量建設雄安新區(qū)若干政策措施的意見》，加快雄安新區(qū)建設。（2）央行貨幣政策委員會召開2023年第二季度例會，重點關注匯率市場、結構性貨幣政策工具和房地產市場政策。（3）美國公布5月物價指數(shù)，核心PCE指數(shù)下降幅度仍有限，7月大概率加息25bp。
　　摘要
　　1、中央政治局召開會議，審議《關于支持高標準高質量建設雄安新區(qū)若干政策措施的意見》
　　簡評：5月10日，國家領導人主持考察雄安新區(qū)并主持召開高標準高質量推進雄安新區(qū)建設座談會。時隔不足兩月，中央再次對雄安新區(qū)建設作出重要指示。本次會議主要政策導向與5月會議保持一致，強調“加強科技創(chuàng)新，發(fā)展高端高新產業(yè)”“強化節(jié)約集約、綠色低碳”等內容。本次會議審議《關于支持高標準高質量建設雄安新區(qū)若干政策措施的意見》，預計是為雄安新區(qū)建設中遇到的問題提出意見導向，并提出若干支持政策，有助于加快雄安新區(qū)建設節(jié)奏。
　　2、央行貨幣政策委員會召開2023年第二季度例會
　　簡評：本次會議整體取向是發(fā)揮貨幣政策逆周期調節(jié)作用，支持宏觀經(jīng)濟回暖向好，重點關注三方面政策。第一，近期人民幣對美元匯率貶值速度較快，截至6月30日即期匯率已跌至7.2620，自月初貶值1441點。預計央行將采取實質性措施調節(jié)匯率波動速度和幅度。第二，結構性貨幣政策工具發(fā)力，重點投向領域仍為科技型與制造業(yè)企業(yè)、碳中和與綠色金融、鄉(xiāng)村振興、大宗消費等，第三，加大金融體系對房地產市場的支持力度，適應房地產市場由增量向存量的轉變，建議關注日前住建部提出的探索建立房地產養(yǎng)老金制度。
　　3、美國5月核心PCE物價指數(shù)同比升4.6%，低于預期
　　簡評：當前美國物價整體下降速度較快，主要是5月受能源價格大幅回落的影響，5月平均油價下降近10%，而剔除能源和食品價格影響的核心PCE下降速度則相對有限。據(jù)萬得數(shù)據(jù)，5月核心PCE指數(shù)與去年12月保持一致，而同期PCE指數(shù)下降了1.35%。6月議息會議紀要說明美聯(lián)儲更關心核心PCE指數(shù)的走勢，當前頑固的通脹形勢很難減緩美聯(lián)儲加息的節(jié)奏，7月大概率加息25bp。
　　風險分析
　?。?）既有政策落地效果及后續(xù)增量政策出臺進展不及預期，地方政府對于中央政策的理解不透徹、落實不到位。（2）經(jīng)濟增速放緩，宏觀經(jīng)濟基本面下行，經(jīng)濟運行不確定性加劇。（3）近期房地產市場較為波動，市場情緒存在進一步轉劣可能，國際資本市場風險傳染也有可能誘發(fā)國內資本市場動蕩。（4）土地出讓收入大幅下降導致地方政府債務規(guī)模急劇擴大，地方政府債務違約風險上升。（5）地緣政治對抗升級風險，俄烏沖突不斷，國際局勢仍處于緊張狀態(tài)。