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周度要點(diǎn)小結(jié)
　　◆現(xiàn)貨端：供大于求疊加疫病散發(fā)，上周國內(nèi)豬價(jià)繼續(xù)下跌，四川跌幅偏大，河南均價(jià)一周下跌0.4元至13.7元/公斤，14元/公斤附近支撐被打破，四川一周下跌1.1元至12.9元/公斤；散戶心態(tài)有所松動(dòng)，集團(tuán)標(biāo)豬仍多，需求乏善可陳，價(jià)格僅在月底因縮量有持穩(wěn)可能，中期內(nèi)展望或仍偏弱，關(guān)注政策性收儲(chǔ)、屠宰縮量等預(yù)期外因素影響豬價(jià)的可能。
　　◆供應(yīng)端：與21年肥豬多的壓力不同，今年主要是標(biāo)豬多，即供應(yīng)基數(shù)增加的壓力，從母豬推，11月之前供應(yīng)仍處邊際增加的態(tài)勢(shì)，11月之后產(chǎn)能將有所減少但幅度不夠；官方數(shù)據(jù)顯示，5月份能繁4258萬頭，環(huán)比減少0.6%，同比增加1.6%，較去年高點(diǎn)去化了3%，較正常4100萬頭的保有量多3.9%，去化力度仍顯不夠。中期角度，從仔豬數(shù)據(jù)推，去年冬季至今年春季豬病有所增多，配合母豬產(chǎn)仔效率下降，由仔豬推導(dǎo)，肥豬供應(yīng)在進(jìn)入6-7月以后有小幅減量的可能，但幅度不大，且8月后供應(yīng)將重新恢復(fù)至偏高位置。短期主要看屠量、體重、價(jià)格之間的反饋關(guān)系，當(dāng)期體重降、價(jià)格穩(wěn)，但屠量仍高，是個(gè)短期壓力緩解，但中期壓力仍存的場(chǎng)景。
　　◆需求端：分兩個(gè)層面，基礎(chǔ)消費(fèi)和凍品入庫分流，后者持續(xù)積累，前者一定是環(huán)比回升、同比偏好，但仍無法承接當(dāng)期供應(yīng)，長遠(yuǎn)來看，隨著疫情影響消失，下半年需求恢復(fù)或好于上半年。
　　◆小結(jié)：節(jié)后宰量環(huán)比縮減，同比依舊偏高，供大于求態(tài)勢(shì)令現(xiàn)貨繼續(xù)承壓，局部跌破關(guān)鍵支撐引發(fā)心理恐慌，市場(chǎng)前期預(yù)期的6-7月弱斷檔面臨步步證偽，遠(yuǎn)月擠升水邏輯依舊占據(jù)上風(fēng)，建議維持偏空思路，但留意高持倉背景下政策托底的風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)貨穩(wěn)定前91反彈續(xù)持