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周度總結
　　利多：氣頭虧損擴大、煤炭企穩(wěn)走強、進口走低。
　　利空：供應回升、傳統(tǒng)需求淡季。
　　現(xiàn)貨：現(xiàn)貨價格明顯走強，江蘇漲95元，魯南漲100元，內蒙漲60元。近期成本對于甲醇的影響逐漸增大，國內氣頭裝置利潤降至歷史低位，企業(yè)虧損幅度擴大，市場傳言伊朗甲醇裝置原料價格將大幅抬高，現(xiàn)貨在進口擔憂以及原料走強影響下大幅走強，當前來看，國內需求偏弱的格局未改，但當前市場更多地交易對于供應端的擔憂，預計短期現(xiàn)貨仍將震蕩為主，關注供應端擾動。
　　供應端：受部分裝置檢修影響，本周企業(yè)開工75.92%，環(huán)比-0.19%。隨著新裝置產能釋放與前期檢修裝置回歸，預計7月國內供應將出現(xiàn)明顯回升。進口方面，受物流及國際裝置不穩(wěn)定影響，進口貨船裝港總量環(huán)比明顯下降，預計7月國內進口將回落到110萬噸。企業(yè)利潤來看，煤制企業(yè)受現(xiàn)貨走強影響利潤有所改善，氣頭裝置在天然氣偏強下利潤維持在低位水平，關注后續(xù)氣頭裝置運行情況。總體來看，后續(xù)進口縮量，國內產量回升，總體供應預計變化較小。
　　需求端：傳統(tǒng)需求表現(xiàn)仍舊弱勢，終端未見好轉，在甲醇走強背景下傳統(tǒng)需求利潤受到大幅壓縮，總體處于低位水平，當前仍處淡季，短期難有明顯改善。MTO需求方面，沿海有裝置停產，但也有裝置計劃重啟，后續(xù)預計MTO需求或有小幅改善，當前企業(yè)利潤相對中性，隨著甲醇走強，后續(xù)利潤有下行壓力。
　　庫存：港口庫存總量報85.74萬噸，環(huán)比+4.48萬噸。企業(yè)庫存環(huán)比-0.29萬噸，報36.22萬噸。7月進口縮量將緩解港口庫存壓力，但需求淡季下短期社會庫存仍將以小幅走高為主，當前庫存壓力仍舊不大。
　　估值：現(xiàn)貨走強，煤制利潤改善，氣頭利潤處于低位，虧損幅度較大?；钭呷踉虏钭邚?，MTO利潤有所回落，傳統(tǒng)需求利潤普遍較低，甲醇與相關品種比價走高，庫存壓力相對可控，甲醇估值中性。
　　小結：原料端煤炭隨著庫存去化企穩(wěn)反彈，供應端后續(xù)國內裝置回歸，開工將逐步走高。但當前氣制利潤陷入虧損且幅度擴大，后續(xù)關注氣頭裝置運行情況。進口端6月進口較高，預計7月將明顯回落。需求端傳統(tǒng)需求季節(jié)性走弱，沿海MTO裝置停車，短期港口累庫明顯，隨著甲醇走強，MTO利潤有下行壓力?？傮w來看，市場當前對于弱需求的關注逐漸減少，更多地集中到對于供應的擔憂上，短期在原料端走強背景下預計現(xiàn)貨仍有走強可能，但當前需求整體偏弱，上行空間或相對有限，短期震蕩格局對待。策略方面，單邊來看，甲醇估值報不高，即便需求偏弱，繼續(xù)大幅下跌空間或相對有限，絕對價格區(qū)間仍取決于后續(xù)煤炭走勢。09合約或仍以震蕩為主，中期關注01合約多配機會。