>> 五礦期貨-雞蛋周報：現(xiàn)貨弱穩(wěn)，盤面低位整理-230701
| 上傳日期： |
2023/7/1 |
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| 1733KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王俊 |
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周度要點小結(jié)
◆現(xiàn)貨端：上周國內(nèi)蛋價震蕩偏弱，紅蛋明顯補跌，粉蛋持穩(wěn)，黑山大碼蛋價周落0.3元至3.4元/斤，辛集粉蛋周漲0.11元至3.67元/斤，銷區(qū)回龍觀周落0.28元至3.72元/斤，東莞周落0.15元至3.89元/斤；新開產(chǎn)維持偏多，淘雞走量有限，整體供應(yīng)偏大，梅雨季需求一般，但隨著蛋價降至相對低位，下游或逢低補貨，預(yù)計下周蛋價有上漲的可能，但幅度有限。
◆補欄和淘汰：今年以來蛋價淡季偏高，養(yǎng)殖端盈利同比偏好，疊加飼料走弱預(yù)期，補欄情緒持續(xù)高漲，2-6月補欄連續(xù)環(huán)比回升，其中6月份補欄7628萬只，同比+6%，環(huán)比-14%，預(yù)計偏高補欄將對下半年蛋價施以壓力，但也要關(guān)注近期蛋價下跌后補欄的高情緒還能否持續(xù)，將對下半年節(jié)奏產(chǎn)生影響；淘雞方面，由于養(yǎng)殖盈利偏好，延淘有利可圖，當(dāng)前淘雞出欄量不大，雞齡維持在520天左右的偏高水平，關(guān)注梅雨季后淘雞出欄是否有超量情況。
◆存欄趨勢：6月在產(chǎn)蛋雞11.78億只，補欄上升疊加延淘加劇，存欄數(shù)據(jù)略高于預(yù)期，但幅度不大。趨勢上，由于去年四季度補欄量偏低，預(yù)計未來兩個月，存欄量將進一步下降至偏低水平，但邊際變化有限，7月以后存欄有望觸底回升，10-11月加速回升并再度年內(nèi)同比轉(zhuǎn)正且處于近年高位。
◆需求端：受今年整體環(huán)境影響，連續(xù)幾個節(jié)日如五一、端午等消費均不及預(yù)期，疊加當(dāng)前仍處梅雨季，消費同比、環(huán)比均有走弱的空間；放長來看，預(yù)計下半年環(huán)比同比將有所轉(zhuǎn)好，但同比仍偏弱。
◆小結(jié)：弱需求影響下，各環(huán)節(jié)低庫存運行，現(xiàn)貨表現(xiàn)同環(huán)比整體偏弱，且養(yǎng)殖端仍有利潤空間，加上旺季預(yù)期，導(dǎo)致市場延淘情緒仍強，雞齡偏大，老雞大量出欄下一次窗口或在9月以后；前期市場過度交易補欄和成本下移，當(dāng)前上游成本端反彈，補欄趨弱，遠月估值交易暫告一段落，但近月受現(xiàn)貨影響或仍驅(qū)動向下，盤面近弱遠強思路，近月反彈拋空，遠月回落買入
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