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貴金屬：美國經濟數據強勁，市場加息預期強化。上周COMEX金、銀價漲跌幅分別為-0.1%、+2.4%；倫敦現貨黃金價、銀價漲跌幅分別為-1.0%、+0.6%。6月，COMEX金、銀價月漲跌幅均為-2.7%；倫敦現貨黃金價、銀價月漲跌幅分別為-2.7%、-3.4%。據CMEFedwatch，6月30日市場預期7月加息25BP的概率為86.80%，較上一周的71.92%有所上升。經濟數據方面，據匯通財經，諮商會公布美國6月消費者信心指數創(chuàng)下17個月以來新高；5月除飛機外的非國防資本財訂單增長0.7%；5月新屋銷售創(chuàng)下2022年2月以來新高；6月25日當周初請失業(yè)金人數創(chuàng)20個月最大降幅；美國商務部將第一季GDP環(huán)比增長年率修正為2%，前值為1.3%。推薦：山東黃金、銀泰黃金、赤峰黃金、盛達資源和湖南黃金；建議關注：招金礦業(yè)、中金黃金、四川黃金等。
　　能源金屬：碳酸鋰期貨計劃上市，有望加強我國定價話語權。上周國內電池級、工業(yè)級碳酸鋰和氫氧化鋰價格漲跌幅分別為-3.9%、-2.5%、-2.8%；6月國內電池級碳酸鋰價格維持不變，工業(yè)級碳酸鋰、氫氧化鋰價格分別上漲3.5%、2.4%。2023年6月，廣期所發(fā)布《關于碳酸鋰期貨和碳酸鋰期權合約及相關規(guī)則公開征求意見的公告》。我們認為廣期所計劃上線碳酸鋰期貨合約，可以規(guī)范碳酸鋰市場報價體系，并為產業(yè)鏈內企業(yè)提供有效的套保手段。對降低產業(yè)鏈內企業(yè)生產經營風險，提高我國在鋰電池材料環(huán)節(jié)的價格話語權都有重大意義。此外，海外市場在7月即將進入夏休階段，近期存在電鈷補庫需求。我們認為也有利于電鈷價格企穩(wěn)回升。
　　根據2023年6月26日和28日Premier African公告，津巴布韋Zulu鋰礦由于設備問題無法生產鋰精礦，隨后Cannax（天宜鋰業(yè)）向其發(fā)出了終止承購協(xié)議的通知。我們認為，鋰行業(yè)礦端項目建設擾動事件頻發(fā)，鋰資源戰(zhàn)略地位有望持續(xù)提升。建議關注：贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、永興材料、盛新鋰能、中礦資源；華友鈷業(yè)、格林美等公司。
　　工業(yè)金屬：日韓銅冶煉廠年中長單談判落地，我國5月鋁棒產量環(huán)增4.7%。上周LME銅、鋁價周漲跌幅分別為-1.2%、-0.8%；上期所銅、鋁價周漲跌幅分別為-2.4%、-2.1%。6月LME銅、鋁價周漲跌幅分別為2.6%、-4.0%；上期所銅、鋁價周漲跌幅分別為3.7%、0%。銅方面，據新華財經，智利統(tǒng)計局數據顯示，智利5月銅產量為41.31萬噸，較上月的41.73萬噸減少1%，我們認為智利銅礦產量下降，加劇全球銅供給緊張格局。據SMM調研數據顯示，5月份銅管企業(yè)開工率為90.08%，環(huán)比增加1.30個百分點，同比增加14.21個百分點。
　　電解鋁方面，據SMM數據，上周鋁箔龍頭企業(yè)開工率回升0.7個百分點至80.4%，主因5-6月電池、空調市場需求優(yōu)于預期，部分電池箔、空調箔產線生產節(jié)奏回升。建議關注：紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、銅陵有色、天山鋁業(yè)、云鋁股份等公司。
　　錫方面，據中色協(xié)錫業(yè)分會公眾號，截至2023年前五個月，我國進口錫精礦實物量9.3萬噸，同比下滑18.9%；折合金屬量共計2.6萬噸，同比下降19.4%。我們認為，若緬甸佤邦8月落實“暫停開發(fā)一切礦產資源”，錫礦供給或進一步受到沖擊，錫價有望上行。建議關注：錫業(yè)股份、興業(yè)銀錫、華錫有色等。
　　稀土和小金屬、新材料：需求向好，稀土價格有望上漲。6月氧化鐠釹價格收于45.50萬元/噸，月漲跌幅為-8.8%；鉬精礦價格、銻價月漲跌幅分別+4.9%、-2.4%。建議關注：北方稀土、中國稀土、湖南黃金、金鉬股份等公司。
　　風險提示：經濟復蘇不及預期；新能源車、地產消費不及預期；主要經濟體貨幣政策收緊超預期；國際地緣政治風險。