>> 華泰期貨-聚烯烴日報：基本面缺乏刺激因素，聚烯烴維持低位震蕩-230705
| 上傳日期： |
2023/7/5 |
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| 2575KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
美元前期持續(xù)走強，7月仍有加息預(yù)期，使得大宗商品多空博弈加劇，從盤面觀察，聚烯烴近期仍在低位區(qū)間震蕩。國內(nèi)開工回升，特別是PP7月檢修量級快速縮窄，供應(yīng)壓力回升；而海外裝置開工尚可，聚烯烴價格上方進(jìn)口窗口的壓力仍在。而下游訂單仍等待好轉(zhuǎn)，中游環(huán)節(jié)去庫速率放緩。暫觀望。
核心觀點
■市場分析
庫存方面，石化庫存74.5萬噸，相比昨日-2.5萬噸。
基差方面，LL華東基差在+30元/噸，PP華東基差在+30元/噸，基差較昨日走弱。
生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，LL油頭法生產(chǎn)利潤穩(wěn)定，油制PP生產(chǎn)利潤虧損，PDH制PP利潤維持高位震蕩。
非標(biāo)價差及非標(biāo)生產(chǎn)比例方面，HD注塑-LL略有回落，對標(biāo)品LL有一定的提振作用。PP低融共聚-PP拉絲價格持續(xù)拉升，對PP標(biāo)品供應(yīng)上有利好作用。
進(jìn)出口方面，PP處于盈虧平衡附近，PE進(jìn)口窗口已打開，進(jìn)口窗口限制反彈空間。
■策略
?。?）單邊：將維持震蕩局勢，關(guān)注下游補庫情況，建議觀望。
?。?）跨期：無。
■風(fēng)險
原油價格波動，下游需求恢復(fù)情況，進(jìn)口窗口的變化，人民幣貶值風(fēng)險。
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