>> 中航證券-捷佳偉創(chuàng)(300724)擬發(fā)可轉(zhuǎn)債加碼鈣鈦礦設(shè)備，平臺化布局進(jìn)入收獲期-230704
| 上傳日期： |
2023/7/5 |
大?。?/td>
| 1380KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中航證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
鄒潤芳,盧正羽 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
◆事件: 7月2日晚，公司發(fā)布可轉(zhuǎn)債預(yù)案,擬向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)債，募集資金總額不超過9.61億元，其中6.86億元用于鈣鈦礦及鈣鈦礦疊層設(shè)備產(chǎn)業(yè)化，其余2.75億元用于補(bǔ)充流動資金。
◆擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資，強(qiáng)化鈣鈦礦及疊層設(shè)備產(chǎn)能及技術(shù)優(yōu)勢。
公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資9.61億元，投入6.86億元在江蘇省常州市建設(shè)“鈣鈦礦及鈣鈦礦疊層設(shè)備產(chǎn)業(yè)化項目”，項目建設(shè)周期2.5年,建成達(dá)產(chǎn)后可實現(xiàn)年產(chǎn)160臺PVD、119臺RPD及60臺MAR,有望顯著提升鈣鈦礦及鈣鈦礦疊層電池核心設(shè)備產(chǎn)能及技術(shù)優(yōu)勢。
◆鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，公司具備整線交付能力、進(jìn)度靠前。
2023年6月，第三方機(jī)構(gòu)檢測的商用尺寸鈣鈦礦組件全面積效率提升至17.18%，鈣鈦礦大面積制備難題有望得到解決，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加快。公司鈣鈦礦設(shè)備種類涵蓋RPD、PVD、PAR、CVD、蒸發(fā)鍍膜及精密狹縫涂布、晶硅疊層印刷等，具備鈣鈦礦MW級量產(chǎn)型整線研究及供應(yīng)能力。2022年7月，公司完成首臺套量產(chǎn)型鈣鈦礦RPD出貨并獲得某領(lǐng)先公司鈣鈦礦電池量產(chǎn)線鍍膜設(shè)備的重復(fù)訂單;同年10月,公司獲得某央企研究院鈣鈦礦低溫低損薄膜真空沉積設(shè)備訂單以及某國家科學(xué)院的反應(yīng)式等離子鍍膜設(shè)備訂單，并成功中標(biāo)某全球頭部光伏企業(yè)的鈣鈦礦電池蒸鍍設(shè)備項目。從2022年下半年至今，公司已向十多家光伏頭部企業(yè)和行業(yè)新興企業(yè)及研究機(jī)構(gòu)提供鈣鈦礦裝備及服務(wù),在鈣鈦礦設(shè)備領(lǐng)域處于行業(yè)領(lǐng)先水平。
◆設(shè)備龍頭受益需求釋放，平臺化布局進(jìn)入收獲期。
據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2023年6月底, TOPcon電池規(guī)劃產(chǎn)能超600GW。公司具備TOPcon整線交付能力，核心設(shè)備PEpoly.硼擴(kuò)散、MAD等設(shè)備已成功交付客戶量產(chǎn)運(yùn)行，受益產(chǎn)能擴(kuò)張以及PERC技術(shù)升級帶來設(shè)備需求。HJT方面，公司于2023年5月中標(biāo)全球頭部光伏企業(yè)量產(chǎn)型H]T整線訂單;此外在半導(dǎo)體領(lǐng)域，公司全資子公司創(chuàng)微微電子自主開發(fā)了6時、8時、12時濕法刻蝕清洗設(shè)備，已獲得批量訂單，實現(xiàn)從光伏向半導(dǎo)體裝備的業(yè)務(wù)拓展。
◆盈利預(yù)測
公司擬發(fā)可轉(zhuǎn)債加碼鈣鈦礦設(shè)備，有望進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)能及技術(shù)優(yōu)勢,作為國內(nèi)TOPcon整線龍頭，受益產(chǎn)能擴(kuò)張以及PERC技術(shù)升級帶來設(shè)備需求，布局HJT&半導(dǎo)體領(lǐng)域，設(shè)備訂單持續(xù)落地。預(yù)計公司2023-25年實現(xiàn)營收94.46億元/146.42元/197.64億元?dú)w母凈利潤14.01億元/22.09億元/30.18億元，維持“買入”評級。
◆風(fēng)險提示
行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期，競爭格局加劇，光伏電池技術(shù)推進(jìn)不及預(yù)期
|
|
