久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

觀點(diǎn)摘要：
　　上半年，預(yù)計(jì)工業(yè)硅預(yù)計(jì)產(chǎn)量165萬噸左右。有機(jī)硅DMC產(chǎn)量86萬噸左右，折合工業(yè)硅需求43萬噸；多晶硅產(chǎn)量64萬噸，折合工業(yè)硅需求76.80萬噸；預(yù)計(jì)鋁合金對工業(yè)硅需求在18萬噸左右；預(yù)計(jì)出口總量在25萬噸左右，總需求量162萬噸左右。從半年度粗略的供需測算來看工業(yè)硅供需維持緊平衡，但市場統(tǒng)計(jì)庫存高達(dá)24.56萬噸，這導(dǎo)致現(xiàn)貨市場承受較大去庫壓力。
　　現(xiàn)貨價(jià)格的大幅下跌擠出工業(yè)硅存量利潤，二季度裝置開工率環(huán)比下行。進(jìn)入下半年，供應(yīng)端擾動主要集中在西南裝置復(fù)產(chǎn)和新增產(chǎn)能投產(chǎn)兩個(gè)方面。第一，新增產(chǎn)能投產(chǎn)將受到現(xiàn)貨虧損制約，同樣現(xiàn)貨價(jià)格反彈也感受到產(chǎn)能壓力。第二，西南電價(jià)季節(jié)性調(diào)降，停產(chǎn)裝置逐步復(fù)產(chǎn)，月度增量在1-3萬噸左右；西南降水情況預(yù)計(jì)好于2022年，但水電增幅緩慢，今年夏季高溫加劇電力供需矛盾，市場需要關(guān)注限電限產(chǎn)對總量影響。
　　有機(jī)硅保持弱勢，地產(chǎn)和消費(fèi)月度數(shù)據(jù)顯示出經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動力趨于疲軟，終端需求缺乏實(shí)質(zhì)性改善，有機(jī)硅持續(xù)虧損的壓力逐步向裝置開工率傳導(dǎo)，預(yù)計(jì)今年有機(jī)硅需求增幅有限。多晶硅價(jià)格基本調(diào)整至平均成本位，三季度多晶硅進(jìn)入集中投產(chǎn)期，若產(chǎn)能順利爬坡釋放，這將成為工業(yè)硅需求的主要增長點(diǎn)。鋁合金產(chǎn)量保持增勢，新能源汽車滲透率進(jìn)一步提高。
　　“工業(yè)硅—硅料—硅片”的光伏產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入大擴(kuò)產(chǎn)周期，行業(yè)利潤進(jìn)入再分配階段，光伏裝機(jī)量快速增長對終端支撐較強(qiáng)，但市場價(jià)格預(yù)計(jì)在新增產(chǎn)能投產(chǎn)中圍繞成本波動。如果西南復(fù)產(chǎn)受到限電阻力并且多晶硅產(chǎn)能順利兌現(xiàn)，現(xiàn)貨市場將有去庫可能，反之亦然。需要注意的是工業(yè)硅新增產(chǎn)能也是懸在價(jià)格上方的一把“達(dá)摩克里斯”之劍。目前，盤面價(jià)格折算421#價(jià)差仍有升水，但交割月臨近，現(xiàn)貨價(jià)格止跌對盤面形成支撐，三季度或?qū)⑿纬烧鹗幵嚨椎母窬郑掳肽陜r(jià)格運(yùn)行重心在12000-15000元/噸之間。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：西南限電限產(chǎn)新增產(chǎn)能投產(chǎn)不及預(yù)期宏觀政策超預(yù)期