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事件
　　2023年7月5日，公司發(fā)布《關(guān)于投資建設(shè)匈牙利生產(chǎn)基地的公告》
　　投資要點(diǎn)
　　設(shè)立匈牙利新能車齒輪生產(chǎn)基地，拓展海外市場(chǎng)+提升品牌知名度全球化加速
　　根據(jù)公告，公司將通過(guò)全資子公司香港雙環(huán)下屬的全資子公司新加坡雙環(huán)，擬投資不超過(guò)1.2億歐元于匈牙利設(shè)立新公司雙環(huán)傳動(dòng)（匈牙利）精密制造有限公司，新設(shè)的匈牙利公司將負(fù)責(zé)新能源汽車齒輪傳動(dòng)部件生產(chǎn)基地項(xiàng)目建設(shè)。公司將綜合考慮各種因素，分階段建設(shè)匈牙利生產(chǎn)基地，并計(jì)劃在2026年形成一定規(guī)模的新能源汽車齒輪傳動(dòng)部件產(chǎn)能。
　　2018-2022年歐洲新能車銷量CAGR為58%，根據(jù)歐洲汽車制造商協(xié)會(huì)（ACEA）預(yù)測(cè)，到2030年歐洲新能車滲透率將達(dá)到60%，遠(yuǎn)超全球26%的滲透率。我們認(rèn)為，在ACEA的滲透率指引下，高速低噪音新能車用精密傳動(dòng)齒輪具有廣闊的市場(chǎng)需求空間，匈牙利生產(chǎn)基地的設(shè)立有利于公司在搶占?xì)W洲市場(chǎng)的同時(shí)提升品牌知名度，對(duì)公司海外市場(chǎng)份額的提升有著較大的積極作用，期待公司全球化延伸加速，拓展海外市場(chǎng)+提升知名度持續(xù)領(lǐng)跑精密傳動(dòng)部件第一線。
　　外延收購(gòu)越南三多樂(lè)，協(xié)同整合增強(qiáng)環(huán)驅(qū)科技競(jìng)爭(zhēng)力
　　公司控股子公司環(huán)驅(qū)科技擬通過(guò)其下屬全資子公司環(huán)驅(qū)香港收購(gòu)香港三多樂(lè)持有的越南三多樂(lè)100%股權(quán)，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)總額為25,031,505.54元人民幣。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，越南三多樂(lè)將納入公司合并報(bào)表范圍。
　　越南三多樂(lè)成立于2020年1月，是一家專業(yè)從事精密注塑零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，主要產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于辦公設(shè)備（OA）、智能服務(wù)等領(lǐng)域，且應(yīng)用領(lǐng)域仍在不斷延展。收購(gòu)越南三多樂(lè)有助于環(huán)驅(qū)科技打通產(chǎn)業(yè)鏈上游實(shí)現(xiàn)降本目的，增強(qiáng)環(huán)驅(qū)科技的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)利用越南三多樂(lè)的銷售渠道進(jìn)行資源協(xié)同整合，拓寬環(huán)驅(qū)科技的銷售范圍，降本增效+渠道拓展進(jìn)一步提高環(huán)驅(qū)科技的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
　　超級(jí)計(jì)算機(jī)即將投產(chǎn)加速人形機(jī)器人發(fā)展，公司RV、諧波等產(chǎn)品有望受益行業(yè)趨勢(shì)快速放量
　　特斯拉近日在社交媒體上新注冊(cè)了“Tesla AI”賬號(hào)，并密集發(fā)布了人工智能、機(jī)器人相關(guān)的多條內(nèi)容。據(jù)介紹，Dojo超級(jí)計(jì)算機(jī)將于7月份正式投入生產(chǎn)，這是一個(gè)強(qiáng)大的算力中心，有能力處理大量的AI任務(wù)，加速特斯拉的Autopilot和完全自動(dòng)駕駛（FSD）系統(tǒng)的迭代，同時(shí)也將為特斯拉的人形機(jī)器人Optimus提供算力支持。我們認(rèn)為超級(jí)計(jì)算機(jī)的投產(chǎn)將實(shí)現(xiàn)人形機(jī)器人關(guān)鍵環(huán)節(jié)落地，加速人形機(jī)器人的場(chǎng)景化應(yīng)用。公司自2012年開(kāi)始從事RV減速器研發(fā)，機(jī)器人關(guān)節(jié)領(lǐng)域技術(shù)儲(chǔ)備深厚，產(chǎn)品線涵蓋RV、諧波以及行星減速器等產(chǎn)品，有望受益于人形機(jī)器人場(chǎng)景化應(yīng)用加速趨勢(shì)實(shí)現(xiàn)快速放量。
　　盈利預(yù)測(cè)與估值
　　預(yù)計(jì)公司2023-2025年可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.4、10.4、13.1億元，同比增長(zhǎng)44%、24%、26%，對(duì)應(yīng)EPS為0.99、1.23、1.54元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前PE為34、28、22倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新能源汽車滲透率不及預(yù)期；自動(dòng)變速箱滲透率不及預(yù)期；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)