久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)：
　　維持增持評級，維持目標(biāo)價(jià)40.15元。維持公司2023-2025年EPS預(yù)測為0.97/1.31/1.82元，考慮公司新能源和機(jī)器人業(yè)務(wù)雙成長，維持目標(biāo)價(jià)40.15元，對應(yīng)2023年41倍PE。
　　Q2及中報(bào)業(yè)績預(yù)告符合預(yù)期。公司預(yù)告2023H1實(shí)現(xiàn)歸母凈利3.5-3.7億元，同增39.5%-47.5%，扣非歸母凈利3.2億元-3.4億元，同增39.1%-47.7%。根據(jù)預(yù)告拆分，預(yù)計(jì)公司Q2歸母凈利1.8-2.0億元，同增35.6%-50.8%，環(huán)增5%-16.4%，Q2業(yè)績符合預(yù)期。公司業(yè)績增長主要是機(jī)器人減速器、重卡AMT、新能源汽車齒輪拉動收入增長以及內(nèi)部降本增效、自主創(chuàng)新等不斷提升盈利能力。
　　三多樂收購順利推進(jìn)，股權(quán)綁定管理團(tuán)隊(duì)。公司子公司環(huán)驅(qū)科技通過下屬子公司收購越南三多樂100%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓對價(jià)2503萬元，同時(shí)環(huán)驅(qū)科技引入智恒盛、嘉興環(huán)樂（三多樂管理團(tuán)隊(duì)的持股平臺）進(jìn)行增資擴(kuò)股，增資后公司持有環(huán)驅(qū)科技的股權(quán)比例將由原73.3%變更為55.0%。三多樂收購工作順利完成，股權(quán)深度綁定原有團(tuán)隊(duì)，為公司拓展民生齒輪等新興領(lǐng)域和海外市場奠定良好基石。
　　新能源和機(jī)器人雙驅(qū)動，全球化加速。公司的RV、諧波、行星等產(chǎn)品驗(yàn)證了其在機(jī)器人減速器中的技術(shù)實(shí)力，面對新興需求，公司各類開發(fā)項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，有望不斷拓寬能力邊界。新能源業(yè)務(wù)如期釋放中，海外市場穩(wěn)扎穩(wěn)打，龍頭地位不斷展現(xiàn)，收入和盈利持續(xù)兌現(xiàn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新訂單爬坡不及預(yù)期；產(chǎn)能利用率不及預(yù)期。