>> 太平洋證券-欣銳科技(300745)車載電源專家，深度受益小鵬G6反轉(zhuǎn)放量可期-230705
| 上傳日期： |
2023/7/7 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
文姬 |
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公司配套新能源龍頭、新勢力造車、傳統(tǒng)車企，客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)越終端放量可期：公司車載電源產(chǎn)品主要配套比亞迪DM-i、吉利銀河、長安深藍(lán)、奇瑞鯤鵬、小鵬等車型，其中純電/混動產(chǎn)品單車價值量約4000/2000元，新能源汽車銷量增長助力公司業(yè)績快速成長。公司逐漸擺脫對比亞迪等頭部客戶依賴開啟客戶多元化進(jìn)程，伴隨新能源滲透率持續(xù)提升公司配套車型逐步放量，2023H2公司有望迎來基本面加速反轉(zhuǎn)。
小鵬G6車載電源獨(dú)家供應(yīng)商，有望受益于小鵬銷量反轉(zhuǎn)：公司供應(yīng)小鵬汽車配套小鵬汽車多款車型車載充電機(jī)、DCDC轉(zhuǎn)換器和高壓配電三合一產(chǎn)品。其中近期上市的小鵬G6性能卓越性價比凸顯，新車首次將高階智能輔助駕駛和800V快充適配拉至20萬元價格帶，預(yù)售訂單突破3.5萬，后續(xù)G6銷量表現(xiàn)值得關(guān)注。公司作為G6車載電源唯一供應(yīng)商有望受益于小鵬G6終端表現(xiàn)。
芯片成本回落釋放利潤彈性，充電樁業(yè)務(wù)有望開啟公司第二增長曲線：芯片供求關(guān)系2023年回落，公司盈利能力修復(fù)。另外公司以車載電源的高質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)研發(fā)大功率充電技術(shù)，率先突破碳化硅功率器件、無電解電容設(shè)計(jì)等核心技術(shù)，開發(fā)多種封裝方式的解決方案，滿足多場景大功率充電需求，2023年下半年超充產(chǎn)品出貨有望開啟公司第二增長曲線。
風(fēng)險提示：新能源汽車銷量不及預(yù)期，車載電源產(chǎn)品出貨量不及預(yù)期，超充產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期等。
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