>> 華泰期貨-甲醇周報：持續(xù)累庫周期關(guān)注MTO檢修預期-230709
| 上傳日期： |
2023/7/9 |
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| 2663KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
逢高做空套保。伊朗裝船逐步回升，7月進口到港現(xiàn)實節(jié)奏性下滑，預期7月后進口量級恢復，興興停車背景下預期全國平衡表持續(xù)累庫周期。另外，后續(xù)關(guān)注天津渤海MTO的檢修預期能否兌現(xiàn)。
核心觀點
■市場分析
卓創(chuàng)甲醇開工率63.41%（-0.58%），西北開工率73.04%（+2.21%）。國內(nèi)裝置開工率維持低位。新奧達旗其一期甲醇裝置7月4日開始停車檢修，恢復時間待定；鶴壁煤化工其甲醇裝置于7月5日點火，預計本周出產(chǎn)品。
隆眾西北庫存22.1萬噸（+1.5），西北待發(fā)訂單量11.1萬噸（-3.4）。傳統(tǒng)下游開工率37.8%（-0.40%），甲醛29.2%（0），二甲醚7.0%（-1.62%），醋酸72.3%（-0.99%），MTBE60.5%（+0.71%）。
港口方面，外盤開工率有所上升，保持歷史同期高位。前期伊朗炒作提氣價而計劃降負，但實際伊朗裝船逐步回升，興興停車背景下預期全國平衡表持續(xù)累庫周期。另外，后續(xù)關(guān)注天津渤海MTO的檢修預期能否兌現(xiàn)。
卓創(chuàng)港口庫存96.08萬噸（+3.9），其中江蘇55.9萬噸（+2.6），浙江15.95萬噸（+1.3）。預計2023年7月7日至2023年7月23日中國進口船貨到港量在72.2萬噸。
■策略
逢高做空套保。伊朗裝船逐步回升，7月進口到港現(xiàn)實節(jié)奏性下滑，預期7月后進口量級恢復，興興停車背景下預期全國平衡表持續(xù)累庫周期。另外，后續(xù)關(guān)注天津渤海MTO的檢修預期能否兌現(xiàn)。
風險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
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