>> 華泰期貨-鋼材周報：成材淡季累庫，內(nèi)需表現(xiàn)平平-230709
| 上傳日期： |
2023/7/9 |
大?。?/td>
| 646KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
近期鋼材處于供需雙弱狀態(tài)，庫存呈現(xiàn)淡季累庫，由于消費刺激政策和粗鋼壓產(chǎn)政策尚未落實，產(chǎn)業(yè)鏈上下游信心不足，市場對于后市消費力度有所擔憂，而鋼材成本支撐鋼材價格底部，短期以震蕩思路對待。后續(xù)持續(xù)跟蹤國內(nèi)恢復經(jīng)濟，重點關(guān)注粗鋼壓產(chǎn)政策，將會改變鋼材的供需形勢，形成利潤的重新擴張。
核心觀點
■市場分析
上周市場利好表現(xiàn)轉(zhuǎn)弱，鋼材出現(xiàn)累庫累庫，鐵水產(chǎn)量維持高位，價格繼續(xù)上行壓力增強。從目前來看，環(huán)保限產(chǎn)對鐵水產(chǎn)量影響有限，長流程企業(yè)在利潤刺激下生產(chǎn)積極性依然較高。本周期貨價格依然受消息面影響，國內(nèi)需求難有增加狀態(tài)下，出口需求變化對價格邊際影響增強。
供應方面，Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率84.48%，環(huán)比上周增加0.39個百分點，同比去年增加5.95個百分點；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率92.11%，環(huán)比增加0.13個百分點，同比增加6.41個百分點；鋼廠盈利率63.64%，環(huán)比下降0.43個百分點，同比增加46.76個百分點；日均鐵水產(chǎn)量246.82萬噸，環(huán)比下降0.06萬噸，同比增加15.98萬噸。
庫存方面，本周鋼聯(lián)公布的大樣本鋼材庫存顯示：截止本周五大材總體庫存合計2484.2萬噸，環(huán)比上周增加51.4萬噸。其中螺紋庫存合計1127.95萬噸，環(huán)比上周增加23.28萬噸，熱卷庫存合計494.38萬噸，環(huán)比上周增加16.28萬噸。本周五大材大樣本庫存由降轉(zhuǎn)升。
消費方面，本周鋼聯(lián)公布的大樣本鋼材消費數(shù)據(jù)顯示：五大材總體表需合計1118.77萬噸，環(huán)比上周增加26.76萬噸。其中螺紋表需合計366.72萬噸，環(huán)比上周增加14.77萬噸，熱卷表需合計385.6萬噸，環(huán)比上周增0.5萬噸。
近期鋼材處于供需雙弱狀態(tài)，庫存呈現(xiàn)淡季累庫，由于消費刺激政策和粗鋼壓產(chǎn)政策尚未落實，產(chǎn)業(yè)鏈上下游信心不足，市場對于后市消費力度有所擔憂，而鋼材成本支撐鋼材價格底部，短期以震蕩思路對待，后續(xù)持續(xù)跟蹤國內(nèi)恢復經(jīng)濟和擴大消費的相關(guān)政策出臺情況，對于提振消費具有重要作用，同時關(guān)注粗鋼壓產(chǎn)政策，將會改變鋼材的供需形勢，形成利潤的重新擴張。
策略
單邊：多螺紋10
跨期：螺紋10-05正套
跨品種：做多成材利潤
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
■風險
粗鋼壓產(chǎn)政策、需求程度、原料價格、俄烏局勢和國內(nèi)外宏觀政策等。。
|
|
