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鎳品種：
　　本周鎳價震蕩反彈，滬鎳主力合約價格最高觸及167080元/噸，本周初隨著貿(mào)易商報價換至滬鎳2308合約，現(xiàn)貨升水全面上調(diào)，而后因市場成交冷清升水持續(xù)回落，現(xiàn)貨市場交投不佳。SMM數(shù)據(jù)，本周金川鎳升水上漲1850元/噸至11400元/噸，俄鎳升水上漲1700元/噸至2350元/噸，鎳豆升水上漲2000元/噸至2300元/噸；LME鎳0-3價差下降28.13美元/噸至-198美元/噸。本周滬鎳庫存減少550噸至2583噸，LME鎳庫存減少642噸至38208噸，上海保稅區(qū)鎳庫存增加300噸至5400噸，中國（含保稅區(qū)）精煉鎳庫存增加140噸至10076噸，全球精煉鎳顯性庫存減少502噸至48284噸，全球精煉鎳顯性庫存小幅下降。
　　■鎳觀點：
　　鎳處于低庫存、高利潤、弱預期的格局之中。鎳中線供需看空，當前價格下鎳產(chǎn)能處于高利潤狀態(tài)，刺激供應快速增長，后期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應皆存在較大增量，原生鎳正在由結(jié)構(gòu)性過剩轉(zhuǎn)為全面過剩，鎳中線套保維持逢高拋空思路。不過因全球精煉鎳顯性庫存依然處于歷史低位，滬鎳倉單處于極低水平，低庫存低倉單狀態(tài)下鎳價上漲彈性較大，上半年鎳價持續(xù)下挫后，其高估值問題暫得緩解，加之短期外圍情緒偏強，鎳繼續(xù)下行的主動性不足，當前鎳價以反彈思路對待，建議暫時觀望。
　　■鎳策略：
　　中性。
　　■風險：
　　低庫存下的資金博弈、鎳主產(chǎn)國供應變動。
　　304不銹鋼品種：
　　本周不銹鋼期貨價格震蕩運行，現(xiàn)貨價格小幅下調(diào)，基差持續(xù)下降，目前處于低位，現(xiàn)貨市場成交清淡。本周五無錫市場304不銹鋼冷軋基差下降215元/噸至320元/噸，佛山市場304不銹鋼冷軋基差下降115元/噸至220元/噸。Mysteel數(shù)據(jù)，本周無錫和佛山300系不銹鋼社會庫存減少0.9萬噸至51.33萬噸，對應幅度為-1.72%，其中熱軋庫存減少0.88萬噸至23.23萬噸，冷軋庫存減少0.02萬噸至28.1萬噸，300系不銹鋼社會庫存小幅下降。SMM數(shù)據(jù)，本周高鎳生鐵出廠含稅均價較上一周下降25元/鎳點至1045元/鎳點，內(nèi)蒙古高碳鉻鐵價格較上一周下降50元/50基噸至8550元/50基噸。
　　■不銹鋼觀點：
　　304不銹鋼處于供應趨增、消費中性、成本中性偏弱的格局之中。6月份300系不銹鋼產(chǎn)量處于高位，而終端消費表現(xiàn)一般，且鎳鐵高利潤狀態(tài)疊加新產(chǎn)能持續(xù)擴張，后期鎳鐵價格重心或呈下移態(tài)勢，不銹鋼價格上行空間有限。不過目前不銹鋼自身矛盾暫不突出，庫存處于中低水平，當前價格下不銹鋼價格下跌主動性不足，短期或震蕩運行，后市以逢高拋空思路對待。
　　■不銹鋼策略：
　　中性。
　　■風險：
　　印尼政策變化、供應增量不及預期、不銹鋼消費超預期改善。