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本周觀點：需求短期承壓、基數(shù)影響加強，零售波動或加大
　　618大促后家電零售需求明顯弱化，一方面，大促期間需求釋放較快，大量需求前置，近期或面臨明顯的弱化，另一方面，22年7月大白電、大廚電等品類基數(shù)較高，家電需求或出現(xiàn)較大波動。下半年社零數(shù)據趨勢并不強，我們預計下半年家電內銷需求仍將受制于地產鏈變化，但細分行業(yè)中，空調面臨的催化因素還包括氣溫，而清潔電器通過中低價提升滲透率邏輯也在繼續(xù)演化，下半年各個細分行業(yè)分化或更為明顯，且需要考慮基數(shù)影響。
　　子行業(yè)觀點
　　1）白電：零售波動加大，關注中報預期。2）廚電：下沉渠道或帶來新的表現(xiàn)。3）小家電：長尾化更為明顯，關注抖音及清潔電器。4）黑電：面板價格觸底，盈利或回升。
　　重點公司及動態(tài)
　　公司推薦：1）格力電器：空調龍頭、內銷占比較高，有望繼續(xù)受益于空調熱銷。2）美的集團：穩(wěn)健轉型，估值處于底部區(qū)間。3）萊克電氣：中報預期積極，受益于出口。4）新寶股份：國內品牌業(yè)務表現(xiàn)穩(wěn)健，出口業(yè)務或受益于人民幣匯率波動。
　　風險提示：宏觀經濟下行；地產影響超出預期；原材料價格不利波動。