>> 廣州期貨-一周集萃-玻璃與純堿：玻璃秋儲補庫缺乏信心，純堿尚待新矛盾打破平衡-230709
| 上傳日期： |
2023/7/9 |
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| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
廣州期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
許克元 |
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玻璃：秋儲補庫缺乏信心，區(qū)間震蕩為主
行情回顧
截止7月9日，玻璃主力合約收盤價為1592元/噸，周環(huán)比上漲4.94%。
邏輯觀點
宏觀上，外圍美國非農(nóng)數(shù)據(jù)高于市場預(yù)期，歐美7月加息預(yù)期增強(qiáng)；國內(nèi)地產(chǎn)端多城市已出臺相對應(yīng)因城施策正常，強(qiáng)調(diào)圍繞“住房不炒”和“穩(wěn)”字進(jìn)行，整體力度有限?；久嫔?，日熔量16.61萬噸，環(huán)比+0.42%，小增。庫存上，周內(nèi)浮法玻璃廠庫總庫存5589.7萬重箱，環(huán)比增加15.82萬重箱，環(huán)比+0.28%。庫存延續(xù)累庫，7月首周產(chǎn)銷小幅回升，現(xiàn)貨價格除華北價格小幅有漲外，其它地區(qū)延續(xù)下調(diào)趨勢。
行情展望及操作建議
玻璃當(dāng)前處于供增需淡，估值中性，基差修復(fù)行情當(dāng)中。主要矛盾在于市場對需求端秋儲補庫缺乏信心，產(chǎn)銷階段性好轉(zhuǎn)，但持續(xù)性存憂。供給端，雖6月現(xiàn)貨價格下移，但成本端價格回落，玻璃利潤仍處于合理區(qū)間，7-8月尚有多條計劃內(nèi)產(chǎn)線待點火，供給壓力尚在。而庫存上持續(xù)累庫，華南華東主要銷售區(qū)加工廠訂單未見明顯起色，地產(chǎn)端資金回款問題頻出，壓制了市場信心。盤面區(qū)間震蕩為主，短期由于下游庫存不高疊加原片降價促銷清庫出現(xiàn)小幅補庫，期價反彈，但7月中由于高溫和雨季，需求端改善的力度和供給端壓力對玻璃價格的反彈具有壓制作用，短期跟隨產(chǎn)銷情況震蕩偏強(qiáng)，但反彈空間有限。參考區(qū)間（1500，1650）。
風(fēng)險提示
地產(chǎn)政策不及預(yù)期，浮法玻璃產(chǎn)線點火延期等。
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