>> 廣州期貨-一周集萃-股指：短期海外擾動增加，震蕩市中低吸為主-230709
| 上傳日期： |
2023/7/9 |
大小： |
1716KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
廣州期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王荊杰 |
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行情回顧：
上周在美聯(lián)儲會議紀要及就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，加息預(yù)期升溫，人民幣匯率承壓，A股市場主要指數(shù)均下跌。截至7月7日收盤，上證50微跌0.10%，滬深300跌0.44%，中證500跌0.62%，中證1000跌1.22%；IC、IF、IH及IM季月合約分紅處理過的年化基差分別為-0.24%、3.96%、4.79%、-3.46%
邏輯觀點：
美國6月就業(yè)市場繼續(xù)體現(xiàn)較強韌性，7月加息25bp為大概率事件，但年內(nèi)再加息50bp的概率仍僅為30%左右，年內(nèi)降息預(yù)期則大幅降低。從美債收益率快速上行，但美股、美元指數(shù)走低的現(xiàn)象可大致看出市場交易邏輯由此前的“經(jīng)濟仍具韌性”逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤凹酉?jīng)濟有所損傷的擔憂”。所以，盡管短期美聯(lián)儲緊縮還在延續(xù)，但市場中期預(yù)期未變，即美聯(lián)儲加息抗通脹對經(jīng)濟基本面的負面影響逐漸顯現(xiàn)，未來仍將有應(yīng)對式的降息及美國經(jīng)濟衰退的情形出現(xiàn)
目前國內(nèi)處于政策布局期，市場對政策端及匯率端均有所期待，穩(wěn)增長政策主要作用在于有效托底經(jīng)濟下行風(fēng)險，但很難帶來景氣可外推的預(yù)期，基本面仍屬于U型探底回升結(jié)構(gòu)；美國財政部長耶倫訪華，大國外交屬于觀察窗口期；若衡量宏觀形勢的相對變化，匯率是較為關(guān)鍵的指標之一
行情展望：
近期海外擾動增加，海外衰退仍是大概率事件，市場仍以震蕩市為主。人民幣匯率是一個較好的衡量標尺，短期市場情緒轉(zhuǎn)好需看到人民幣匯率的企穩(wěn)走強；中期市場判斷不變，穩(wěn)增長政策主要起托底作用，能環(huán)比改善或者大幅增長方向，仍以新興產(chǎn)業(yè)為主，待后續(xù)市場賺錢效應(yīng)較為明顯后，則有望吸引更多配置資金入市
操作建議：低位布局IM多單
風(fēng)險提示：穩(wěn)增長政策不及預(yù)期、美國流動性收緊超預(yù)期
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