>> 中信期貨-基建實物工作量高頻數(shù)據(jù)跟蹤-230709
| 上傳日期： |
2023/7/9 |
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| 953KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭非凡 |
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核心觀點：本周基建實物工作量指數(shù)環(huán)比上升0.7%，工業(yè)品需求持續(xù)分化
5月份基建投資增速持續(xù)回落。統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，1-5月份，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力）同比增長7.5%。其中，鐵路運輸業(yè)投資增長16.4%，水利管理業(yè)投資增長11.5%，道路運輸業(yè)投資增長4.4%，公共設(shè)施管理業(yè)投資增長3.9%。截至7月2日，2023年新增專項債券發(fā)行23008億元，完成全年額度38000億元的60.55%，發(fā)行進度遠(yuǎn)低于去年同期，剩余全年額度14992億元。6月26日，審計署向全國人大常委會作《關(guān)于2022年度中央預(yù)算執(zhí)行和其他財政收支的審計工作報告》。建議保持必要的支出強度，合理安排財政赤字率和增加地方政府專項債券規(guī)模，支持地方政府融資需求；逐步剝離地方政府平臺公司的融資功能，推動分類轉(zhuǎn)型發(fā)展；加強專項債券投后管理，確保按時足額還本付息。當(dāng)前基建項目建設(shè)總體表現(xiàn)平穩(wěn)，但資金端卻略顯不足，預(yù)計年中會有政策性金融工具投放以補充資金，但考慮到去年高基數(shù)的影響，預(yù)計未來基建投資增速仍整體呈下降趨勢。
高頻數(shù)據(jù)方面，本周基建實物工作量指數(shù)為64.7，環(huán)比上升0.7%，略高于2021年和2022年同期。此外，不同行業(yè)相關(guān)的工業(yè)品需求持續(xù)分化。與電力投資相關(guān)度較高的電解銅制桿開工率本周持續(xù)回升；當(dāng)前交通基建部分項目受資金影響進度不及預(yù)期，且高溫降雨天氣持續(xù)拖累施工進度，此外，房建依然弱勢運行，因此整體需求不及去年同期，本周水泥出貨率持續(xù)下滑，螺紋表觀消費量觸底回升，預(yù)計7月份交通投資增速仍處于低位；水利方面，本周鍍鋅管、焊管成交量持續(xù)回落，預(yù)計7月份水利投資增速或有所下降。
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