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玻璃周觀點(diǎn)
　　主要邏輯：
　　1、供給方面：復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火產(chǎn)線增量明顯，預(yù)計(jì)全年日熔維持凈增趨勢。當(dāng)前現(xiàn)貨價格全行業(yè)均有較高利潤，截止本周全年日熔凈增6350噸，根據(jù)產(chǎn)線投放冷修計(jì)劃，預(yù)計(jì)日熔全年增加1萬噸以上。本周全國浮法玻璃在產(chǎn)日熔量為16.61萬噸，產(chǎn)量116.18萬噸。
　　2、需求方面：預(yù)期好轉(zhuǎn)，投機(jī)情緒漸濃，真實(shí)需求尚無起色。地產(chǎn)銷售環(huán)比走弱，5月房企開發(fā)資金來源同比再度轉(zhuǎn)負(fù)。下游深加工廠6月底訂單天數(shù)15.1天左右，環(huán)比下降0.2天。總體而言，短期基本面來看沒有特別大改善，但宏觀預(yù)期反復(fù)疊加現(xiàn)貨降價，可能刺激一定補(bǔ)庫需求，關(guān)注現(xiàn)貨產(chǎn)銷。
　　3、庫存方面：庫存持續(xù)累積，累庫幅度放緩。全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存5589.7萬重箱，環(huán)比增加15.82萬重箱。
　　4、利潤方面：現(xiàn)貨仍舊高位，企業(yè)盈利較好。本周浮法玻璃平均利潤413，較上周減少-34。
　　5、總體來看：終端訂單環(huán)比走弱，且5月地產(chǎn)數(shù)據(jù)較差，開發(fā)資金來源同比轉(zhuǎn)負(fù)，短期淡季宏觀和微觀數(shù)據(jù)均顯示需求有一定下滑。由于當(dāng)前現(xiàn)貨利潤水平較高，產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)開始逐步進(jìn)行，日熔穩(wěn)步回升。當(dāng)前供增需減的情況下，若現(xiàn)貨產(chǎn)銷回落，庫存或持續(xù)累積，期現(xiàn)價格面臨一定壓力。今年地產(chǎn)政策預(yù)期積極，?？⒐こ掷m(xù)進(jìn)行，若地產(chǎn)資金改善或宏觀預(yù)期走強(qiáng)則玻璃價格能出現(xiàn)一定修復(fù)。關(guān)注后續(xù)現(xiàn)貨產(chǎn)銷，產(chǎn)銷若持續(xù)偏強(qiáng)，則仍舊有上行驅(qū)動，但若產(chǎn)銷回落，則基本面驅(qū)動向下。
　　操作建議：區(qū)間操作。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：終端需求不及預(yù)期（下行風(fēng)險(xiǎn)）；生產(chǎn)線冷修超預(yù)期（上行風(fēng)險(xiǎn)）