>> 太平洋證券-今天國際(300532)23H1利潤高增，AI應(yīng)用與機(jī)器人業(yè)務(wù)有望迎來新機(jī)遇-230709
| 上傳日期： |
2023/7/10 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
曹佩 |
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事件：公司發(fā)布2023年半年度業(yè)績預(yù)告，2023H1實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.9-2.1億元，同比增長78.20%-96.96%；實(shí)現(xiàn)扣非后的歸母凈利潤1.81-2.01億元，同比增長75.92%-95.36%。
公司所處賽道高景氣，支撐收入快速增長。2023H1歸母凈利潤的大幅增長主要系企業(yè)自動化數(shù)字化需求旺盛，公司完成實(shí)施并確認(rèn)營業(yè)收入項目規(guī)模較上年同期有大幅度增加。公司下游呈現(xiàn)3+N的模式，煙草領(lǐng)域傳統(tǒng)優(yōu)勢延續(xù)，新能源、石化行業(yè)高景氣支撐收入快速增長，在當(dāng)前企業(yè)自動化數(shù)字化趨勢下，更多行業(yè)智能倉儲物流系統(tǒng)需求有望井噴，2022年末公司在手訂單54.5億元，充足的訂單儲備是公司近年來業(yè)績高增的重要保證。
利潤持續(xù)高增體現(xiàn)公司經(jīng)營效率與盈利能力提升。2023上半年公司加強(qiáng)成本管控，優(yōu)化采購成本，公司綜合毛利率水平提升，我們認(rèn)為主要由于隨著公司訂單與收入體量的逐漸增大、項目實(shí)施交付經(jīng)驗(yàn)不斷豐富，規(guī)模效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，經(jīng)營提質(zhì)增效。
深耕機(jī)器人多年，未來前景廣闊。公司2012年成立智能機(jī)器人研發(fā)部，開啟了智能機(jī)器人的研發(fā)之路。公司旗下硬件子公司今天機(jī)器人成立于2016年，擁有堆垛機(jī)、自動導(dǎo)引運(yùn)輸車、穿梭車、輸送機(jī)、機(jī)器人系統(tǒng)等物流設(shè)備的核心知識產(chǎn)權(quán)與生產(chǎn)制造能力。近期公司在投資者互動平臺表示，機(jī)器人子公司產(chǎn)品肯定會面向第三方單獨(dú)銷售，有望加速公司增長。
人工智能應(yīng)用賦能公司業(yè)務(wù)發(fā)展。公司產(chǎn)品已應(yīng)用了人工智能相關(guān)技術(shù)，主要體現(xiàn)在自動控制、路徑規(guī)劃、機(jī)器視覺、運(yùn)輸優(yōu)化等方面。我們認(rèn)為AI的應(yīng)用有望助力公司降本增效，提升公司在智能倉儲物流領(lǐng)域產(chǎn)品解決方案的競爭力，同時提升經(jīng)營效率與人效。
投資建議：公司深耕智能倉儲物流，把握新能源、石化高景氣下游機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)業(yè)績高增，同時規(guī)模效應(yīng)下盈利能力提升、經(jīng)營提質(zhì)增效。AI技術(shù)應(yīng)用有望賦能公司業(yè)務(wù)發(fā)展，機(jī)器人領(lǐng)域深耕多年前景可期。預(yù)計2023-2025年公司EPS分別為1.22/1.79/2.58元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：新能源行業(yè)訂單增長不及預(yù)期；下游客戶拓展不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。
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