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周專題：直流特高壓集中落地，主網(wǎng)景氣加速——2
　　我們對(duì)上半年國(guó)網(wǎng)招標(biāo)情況進(jìn)行了梳理和分析。1）整體看，2023年1-5月電網(wǎng)基本建設(shè)投資達(dá)1400億元，同比增長(zhǎng)10.8%，預(yù)計(jì)全年將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)；2）特高壓方面，Q2末已實(shí)現(xiàn)3條直流項(xiàng)目開(kāi)工，第4條哈密-重慶直流新疆段率先具備核準(zhǔn)條件，驗(yàn)證今年是直流開(kāi)工大年的判斷；3）數(shù)字化方面，Q2未開(kāi)展集中招標(biāo)；4）主網(wǎng)輸電方面，H1已開(kāi)展3批次招標(biāo)，220kV及以上變壓器招標(biāo)容量同比增長(zhǎng)60%，220kV及以上繼電保護(hù)招標(biāo)量增長(zhǎng)29%；5）中壓配網(wǎng)方面，H1變壓器招標(biāo)容量同比持平，非晶滲透率有所提升，除了DTU外的自動(dòng)化終端招標(biāo)較少；6）智能電表方面，Q2已開(kāi)展第1批次招標(biāo)，招標(biāo)量同比下降33%，物聯(lián)表滲透率提升；7）充電樁方面，Q2已開(kāi)展第1批次招標(biāo)，共招標(biāo)635臺(tái)，充電容量約8.84萬(wàn)kVA，整體規(guī)模較小，網(wǎng)外延續(xù)快速增長(zhǎng)，5月末公共樁、私人樁保有量分別為208、427萬(wàn)臺(tái)。
　　風(fēng)光儲(chǔ)：光伏基本面強(qiáng)勢(shì)，板塊持續(xù)性反彈值得期待
　　光伏方面，本周致密料價(jià)格環(huán)比持平，盈利見(jiàn)底前的左側(cè)布局情緒繼續(xù)好轉(zhuǎn)。我們認(rèn)為排產(chǎn)起量、組件價(jià)格企穩(wěn)及三季度盈利超預(yù)期等都可能進(jìn)一步催化，配合持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的基本面，板塊持續(xù)性反彈值得期待。月初排產(chǎn)提升趨勢(shì)逐步明晰，組件大廠7月排產(chǎn)環(huán)比提升約5%-10%，小廠無(wú)庫(kù)存壓力。膠膜由于組件排產(chǎn)提升的拉動(dòng)疊加補(bǔ)庫(kù)存需求，龍頭7月排產(chǎn)環(huán)比提升達(dá)10%-20%。需求傳統(tǒng)市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)延續(xù)，中東南非表現(xiàn)亮眼，繼續(xù)看好光伏板塊的投資機(jī)會(huì)。風(fēng)電方面，零部件一季度業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)兌現(xiàn)，隨著行業(yè)逐步進(jìn)入旺季，預(yù)計(jì)排產(chǎn)交付有望繼續(xù)提升，進(jìn)一步強(qiáng)化景氣；并且海風(fēng)出海的訂單拐點(diǎn)正在兌現(xiàn)。繼續(xù)看好海風(fēng)關(guān)聯(lián)度高的環(huán)節(jié)。儲(chǔ)能方面，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)繼續(xù)推薦海外大儲(chǔ)有業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的標(biāo)的，看好國(guó)內(nèi)大儲(chǔ)有資源綁定或技術(shù)優(yōu)勢(shì)的公司，并積極關(guān)注戶儲(chǔ)板塊的基本面改善和龍頭左側(cè)布局機(jī)會(huì)。
　　新能源車：中期盈利底支撐，新技術(shù)有望形成催化
　　近期鋰電板塊積極反彈，直接的催化是M3P、復(fù)合集流體等新技術(shù)事件催化，但從產(chǎn)業(yè)周期看，的確也進(jìn)入了左側(cè)的后半段：1）樂(lè)觀看，行業(yè)需求在積極修復(fù)，產(chǎn)業(yè)鏈邊際惡化時(shí)點(diǎn)已過(guò)。2）盡管產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格壓力的擔(dān)憂未完全消除，不過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)龍頭具備成本優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品差異化，盈利底部堅(jiān)實(shí)。板塊看1年維度還有供需共振的貝塔值得期待，新技術(shù)可能使盈利修復(fù)提前。投資方面，主產(chǎn)業(yè)鏈按盈利見(jiàn)底節(jié)奏和成本曲線排序依次推薦電池、結(jié)構(gòu)件、6F、鐵鋰、負(fù)極、隔膜；此外繼續(xù)推薦新技術(shù)、新方向，以及邊際改善的消費(fèi)類電池。
　　電力設(shè)備：主網(wǎng)高景氣持續(xù)強(qiáng)化，重視用電側(cè)市場(chǎng)發(fā)展提速
　　電網(wǎng)方面，總投資穩(wěn)增長(zhǎng)，近期《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍(lán)皮書(shū)》發(fā)布，建設(shè)有望加速。結(jié)構(gòu)景氣方向看好兩條主線：1）電網(wǎng)側(cè)，主網(wǎng)（包括特高壓）、數(shù)字化等呈現(xiàn)持續(xù)高景氣；2）用電側(cè)，隨著電改深化和政策發(fā)布，預(yù)計(jì)新商業(yè)模式有望迎來(lái)助力；繼續(xù)推薦國(guó)電南瑞、云路股份、蘇文電能；建議積極重視主網(wǎng)、數(shù)字化、需求側(cè)響應(yīng)等相關(guān)標(biāo)的。工控方面，重視景氣拐點(diǎn)，繼續(xù)推薦匯川技術(shù)、宏發(fā)股份、麥格米特。此外，推薦兩大低壓電器龍頭正泰電器、良信股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、行業(yè)需求低預(yù)期；
　　2、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化。