>> 廣發(fā)證券-傳媒行業(yè)：互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管常態(tài)化，促進平臺經(jīng)濟健康規(guī)范發(fā)展-230709
| 上傳日期： |
2023/7/10 |
大小： |
1082KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
曠實,周喆 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：7月7日，中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局、中國證券監(jiān)管委員會在其官網(wǎng)發(fā)布了《金融管理部門善始善終推進平臺企業(yè)金融業(yè)務(wù)整改著力提升平臺企業(yè)常態(tài)化金融監(jiān)管水平》的新聞和處罰決定。并表述了“（1）2020年11月以來，從依法加強監(jiān)管和有效防范風險的角度出發(fā)，金融管理部門督促指導螞蟻集團、騰訊集團等大型平臺企業(yè)全面整改金融活動中存在的違法違規(guī)問題。目前，平臺企業(yè)金融業(yè)務(wù)存在的大部分突出問題已完成整改。金融管理部門工作重點從推動平臺企業(yè)金融業(yè)務(wù)的集中整改轉(zhuǎn)入常態(tài)化監(jiān)管。（2）對螞蟻集團及旗下機構(gòu)處以罰款（含沒收違法所得）71.23億元。要求螞蟻集團關(guān)停違規(guī)開展的“相互寶”業(yè)務(wù)，并依法補償消費者利益。金融管理部門近期也對郵儲銀行、平安銀行、人保財險和財付通公司等實施了行政處罰?！?br> 騰訊旗下財付通行政處罰總金額為29.9億元。根據(jù)人民銀行《銀罰決字【2023】34-38號》，財付通因在中國內(nèi)地提供支付服務(wù)方面的過往監(jiān)管不合規(guī)行為，被警告處理，沒收違法所得56612.388789萬元，罰款242677.827882萬元，共計29.9億元。7月7日騰訊發(fā)布公告，財付通已完成自查和相應(yīng)整改工作，其支付業(yè)務(wù)合規(guī)運營能力得到提升，公司認為該決定對整體經(jīng)營和財務(wù)狀況沒有任何重大不利影響。
投資建議：我們認為此次金融監(jiān)管處罰的落地，標志著從2020年11月以來針對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的集中整改轉(zhuǎn)入常態(tài)化監(jiān)管。歷時近三年的各類治理完成，從金融規(guī)范化、反壟斷、規(guī)范數(shù)據(jù)使用權(quán)限、用戶隱私保護、未成年人游戲防沉迷、廣告產(chǎn)品商業(yè)化合規(guī)性等方方面面都進行了規(guī)范化治理。互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)經(jīng)歷過去高速發(fā)展，在監(jiān)管合規(guī)的督促下，已進入長期更可持續(xù)、更健康的發(fā)展階段。近兩年，整體互聯(lián)網(wǎng)公司的發(fā)展戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型也可以看出，各公司從過去追求用戶數(shù)增長、營收增長和市占率的擴大，到現(xiàn)在更聚焦核心業(yè)務(wù)的競爭力提升；戰(zhàn)略從提高收入向提高運營效率、提高經(jīng)營質(zhì)量轉(zhuǎn)變。我們認為金融監(jiān)管處罰的落地意味著未來監(jiān)管和促進發(fā)展并重，我們看到23年各互聯(lián)網(wǎng)公司收入在疫后和常態(tài)化監(jiān)管的促進下，已呈現(xiàn)逐步復蘇的信號，建議關(guān)注平臺業(yè)務(wù)壁壘深厚的騰訊控股、快手-W和美團-W；以及內(nèi)容型公司通過釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品管線帶動業(yè)績加速的網(wǎng)易（09999.HK/NTES.O）、愛奇藝；擁有優(yōu)質(zhì)IP，AI催化需求提升的閱文集團；行業(yè)格局穩(wěn)定加速盈利提升的騰訊音樂(01698.HK/TME.O)、云音樂。
風險提示。監(jiān)管趨嚴、商業(yè)化不及預期、競爭加劇等風險。
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