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每周一談：公募基金費(fèi)率改革將推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展
　　7月8日，易方達(dá)、廣發(fā)、興證全球等多家基金公司針對主動權(quán)益類基金發(fā)布降低管理費(fèi)及托管費(fèi)公告，絕大多數(shù)產(chǎn)品由調(diào)整前的管理費(fèi)率1.5%、托管費(fèi)率0.25%，變?yōu)檎{(diào)整后管理費(fèi)率1.2%、托管費(fèi)率0.2%。
　　證監(jiān)會在答記者問上表示，根據(jù)行業(yè)發(fā)展實(shí)際和投資者需求，證監(jiān)會制定了公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作方案，將監(jiān)管引導(dǎo)推動與行業(yè)主動作為相結(jié)合，指導(dǎo)公募基金行業(yè)穩(wěn)妥有序開展費(fèi)率機(jī)制改革，支持公募基金管理人及其他行業(yè)機(jī)構(gòu)合理調(diào)降基金費(fèi)率。
　　具體來看，改革方案主要有以下幾方面內(nèi)容：
　　一是堅(jiān)持以固定費(fèi)率產(chǎn)品為主，在此基礎(chǔ)上研究推出更多浮動費(fèi)率產(chǎn)品試點(diǎn)，完善公募基金產(chǎn)品譜系，為投資者提供更多選擇。
　　二是降低主動權(quán)益類基金費(fèi)率水平。新注冊產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率分別不超過1.2%、0.2%；存量產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率將爭取于2023年底前完成調(diào)降。
　　三是降低公募基金證券交易傭金費(fèi)率。擬逐步規(guī)范公募基金證券交易傭金費(fèi)率，相關(guān)改革措施涉及修改相關(guān)法規(guī)，預(yù)計(jì)將于2023年底前完成。
　　四是規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費(fèi)。2022年，銷售渠道相關(guān)費(fèi)用占公募基金費(fèi)用總額的比例約37%。將通過法規(guī)修改，統(tǒng)籌讓利投資者和調(diào)動銷售機(jī)構(gòu)積極性，進(jìn)一步規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費(fèi)，預(yù)計(jì)于2024年底前完成。
　　五是完善公募基金行業(yè)費(fèi)率披露機(jī)制。通過更為明晰、詳實(shí)的信息披露，保護(hù)投資者知情權(quán)，預(yù)計(jì)將于2023年底前完成。
　　投資策略：短期來看，基金托管費(fèi)率的調(diào)降及代銷收費(fèi)的規(guī)范將對銀行中間業(yè)務(wù)收入產(chǎn)生部分沖擊，中長期來看，利于推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，使得基金公司與投資者利益更加協(xié)調(diào)一致。預(yù)計(jì)基金投顧模式將成為未來重要的發(fā)展方向，我們建議關(guān)注兩類銀行：第一類為受益于中特估行情的國有大行，第二類為發(fā)展基金投顧模式的銀行，比如招商銀行、平安銀行等。
　　行情回顧：本周銀行板塊下跌-0.6%，跑輸滬深300指數(shù)0.16個(gè)百分點(diǎn)。具體個(gè)股方面，瑞豐銀行（+2.27%）、蘇州銀行（+1.98%）、蘇農(nóng)銀行（+1.66%）漲幅最大，寧波銀行（-2.21%）、長沙銀行（-1.42%）、招商銀行（-1.37%）跌幅最大。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。