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板塊行情：20230703-20230707，國(guó)防軍工板塊（SW）下跌2.42%，在31個(gè)一級(jí)行業(yè)中，排在第29位。年初至本周最后一個(gè)交易日收盤，國(guó)防軍工板塊（SW）上漲4.17%，在31個(gè)一級(jí)行業(yè)中，排在第11位。
　　行業(yè)估值：當(dāng)前國(guó)防軍工板塊（SW）的PE-TTM估值為56.47x，略高于3年歷史估值均值-1x標(biāo)準(zhǔn)差，板塊估值處于較低位置。細(xì)分來看，航空、艦船、新材料子行業(yè)估值水平在3年歷史子行業(yè)估值水平均值-1x標(biāo)準(zhǔn)差附近；航天、信息化子行業(yè)估值水平在3年歷史子行業(yè)估值水平均值附近；陸裝子行業(yè)估值水平在3年歷史子行業(yè)估值水平+1x標(biāo)準(zhǔn)差附近。
　　個(gè)股行情：本周漲幅靠前的個(gè)股為睿創(chuàng)微納（+10.51%）、中海達(dá)（+9.01%）、合眾思?jí)眩?7.62%）、捷強(qiáng)裝備（+7.39%）、中國(guó)船舶租賃（+6.92%）。年初以來漲幅靠前的個(gè)股為中航電測(cè)（+356.45%）、中船科技（+123.93%）、華中數(shù)控（+123.91%）、航宇微（+91.09%）、奧普光電（+72.84%）。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)：俄烏和談或于秋季啟動(dòng)；以色列將采購(gòu)25架F-35戰(zhàn)機(jī)；芬蘭向?yàn)蹩颂m提供第17輪軍事支持，價(jià)值約1.05億歐元；北約各國(guó)2023年防務(wù)開支會(huì)達(dá)到1.3萬億美元，高于2022年的1.2萬億美元。
　　行業(yè)數(shù)據(jù)：造船方面本周波羅的海運(yùn)費(fèi)指數(shù)：干散貨（BDI）下跌7.52%，中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（CCFI）本周下跌1.73%；波羅的海運(yùn)費(fèi)指數(shù)：原油（BDTI）本周下跌7.89%；波羅的海運(yùn)費(fèi)指數(shù)：成品油（BCTI）價(jià)格下跌2.42%；造船鋼材價(jià)格較上周價(jià)格保持不變；6月新造船價(jià)格指數(shù)在高位保持小幅上漲0.48%。軍工原材料方面，本周海綿鈦價(jià)格下跌1.67%，丙烯腈價(jià)格保持不變，LME3個(gè)月鎳價(jià)較上周上漲1.86%。
　　行業(yè)周觀點(diǎn)：本周軍工板塊總體承壓，表現(xiàn)弱于滬深300。我們認(rèn)為，提升國(guó)防建設(shè)的需求長(zhǎng)期存在，同時(shí)在國(guó)際軍貿(mào)、軍轉(zhuǎn)民領(lǐng)域需求的牽引下，國(guó)防軍工行業(yè)有望繼續(xù)保持高景氣度，長(zhǎng)期維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
　　投資建議：建議沿核心裝備、國(guó)企改革、軍貿(mào)及民用三條主線進(jìn)行投資布局。（1）核心裝備主線，推薦中簡(jiǎn)科技、中航高科、中航沈飛、中航重機(jī)；（2）國(guó)企改革主線：推薦中國(guó)船舶、中航西飛、中國(guó)船舶租賃，建議關(guān)注中船防務(wù)；（3）軍貿(mào)及民用主線：推薦蘇試試驗(yàn)、航宇科技、廣東宏大、國(guó)?？萍?、航天彩虹。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析：國(guó)際政治形勢(shì)變化對(duì)軍工行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)；防務(wù)裝備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；防務(wù)裝備研制進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。