>> 宏源期貨-鎳與不銹鋼日評：鎳回歸基本面，不銹鋼成本支撐減弱-230711
| 上傳日期： |
2023/7/11 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
曾德謙 |
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資訊
1.作為衡量通脹回落的一個關(guān)鍵指標(biāo)，美國二手車價格6月份下降4.2%，創(chuàng)下疫情初期以來最大月度跌幅。盡管如此，美聯(lián)儲研究顯示，核心CPI可能在2024年保持在3.5%以上。
2.據(jù)國家統(tǒng)計局消息，2023年6月份居民消費價格同比持平，環(huán)比下降0.2%。
3.乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，2023年6月乘用車市場零售達(dá)到189.4萬輛，同比下降2.6%，環(huán)比增長8.7%。6月新能源車市場零售66.5萬輛，同比增長25.2%，環(huán)比增長14.7%。今年1-6月零售持續(xù)環(huán)比增長，這是本世紀(jì)以來從未出現(xiàn)過的逐月環(huán)比增長的走勢，今年1-6月累計零售952.4萬輛，同比增長2.7%
投資策略
鎳
7月10日，滬鎳主力合約低開低走，成交量為151740手(-5399)，持倉量為92554手(-323)，倫鎳漲1.04%?，F(xiàn)貨市場成交好轉(zhuǎn)，基差升水縮小。供給端，鎳礦價格持平，上周鎳礦到港量回升，港口庫存增加:鎳鐵廠利潤可觀，7月國內(nèi)鐵廠排產(chǎn)小幅增加，鎳鐵庫存小幅增加:預(yù)計7月國內(nèi)電解鎳開工率仍然較高，部分新建產(chǎn)能落地，進(jìn)口虧損縮小。需求端，電池廠商排產(chǎn)好轉(zhuǎn):不銹鋼廠排產(chǎn)保持:合金企業(yè)進(jìn)入需求旺季。庫存來看，上期所減少，LME減少，社會庫存減少，保稅區(qū)庫存增加。綜上，受消息面影響鎳價上升結(jié)束，價格向基本面回歸，預(yù)計鎳價震蕩下行，中長期下降趨勢不改。操作上，前期空單持有。(觀點評分: -1)
風(fēng)險提示:美國系統(tǒng)性金融風(fēng)險、顯性庫存較低、美聯(lián)儲加息預(yù)期變化、產(chǎn)能投放速度超預(yù)期
不銹鋼
7月10日，不銹鋼主力合約區(qū)間震蕩，成交量為87123手(-15011)，持倉量為63719手(+56) :現(xiàn)貨市場成交一般，基差升水?dāng)U大。庫存來看，上期所庫存增加，上周300系社會庫存為513100噸(-9000)。需求方面仍未見明顯好轉(zhuǎn)。成本端，高鎳生鐵價格持平，高碳鉻鐵價格持平，成本端支撐減弱。綜上，不銹鋼需求邊際無明顯改善，庫存較為充足，原料端支撐減弱，如下游需求不見好轉(zhuǎn)，預(yù)計短期偏弱震蕩為主。操作上，建議觀望。(觀點評分: 0)
風(fēng)險提示:需求改善超預(yù)期、原材料價格持續(xù)下滑
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