>> 五礦期貨-能源化工期權(quán)日?qǐng)?bào)-230711
| 上傳日期： |
2023/7/11 |
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pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧品先 |
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【基本面信息】
橡膠：截至2023年7月7日，上期所天然橡膠庫(kù)存181391（2544）噸，倉(cāng)單173240（450）噸。20號(hào)膠庫(kù)存71568（1613）噸，倉(cāng)單69250（3024）噸。交易所+青島114.22（-1.18）萬(wàn)噸。
甲醇：庫(kù)存方面，港口庫(kù)存總量報(bào)86.18萬(wàn)噸，環(huán)比+0.44萬(wàn)噸。企業(yè)庫(kù)存環(huán)比+1.06萬(wàn)噸，報(bào)37.28萬(wàn)噸。傳統(tǒng)需求甲醛、二甲醚開工回落，醋酸開工回升，MTBE維穩(wěn)，總體表現(xiàn)偏弱。江浙MTO開工50.15%，環(huán)比-5.84%，整體甲醇制烯烴開工78.08%，環(huán)比+0.93%。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）橡膠期權(quán)
橡膠上周連續(xù)上漲突破5月份以來(lái)高點(diǎn)，而后高位回落連續(xù)報(bào)收陰線，形成短期偏多頭趨勢(shì)方向上逐漸下降回落的行情走勢(shì)形態(tài)，跌幅0.72%報(bào)收于12335；期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.85%報(bào)收于21.98%，持倉(cāng)量PCR較低位置窄幅盤整報(bào)收于0.24。操作建議，滬膠突破上漲后連續(xù)下跌回落，形成短期多頭方向上的空頭下跌趨勢(shì)；橡膠期權(quán)隱含波動(dòng)率窄幅波動(dòng)，持倉(cāng)量PCR維持在較低水平。構(gòu)建賣出偏多頭的看漲+看跌寬跨式組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場(chǎng)行情快速大跌至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如RU2309期權(quán)，S_RU2309P12000@10，S_RU2309P12250@10和S_RU2309C12500@10，S_RU2309C12750@10。
?。?）甲醇期權(quán)
甲醇低位反彈回暖上升后延續(xù)一個(gè)月以來(lái)的震蕩上行偏多頭上漲，漲幅3.30%報(bào)收于2223，期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.19%報(bào)收于25.60%，持倉(cāng)量PCR低位小幅盤整報(bào)收于0.35。操作建議，甲醇反彈回暖上升后維持近一個(gè)月以來(lái)的偏多頭上漲，先后站上20天均線和60天均線；甲醇期權(quán)隱含波動(dòng)率持續(xù)窄幅波動(dòng)，持倉(cāng)量PCR窄幅盤整。構(gòu)建看漲期權(quán)牛市價(jià)差組合策略，獲取方向性收益，若市場(chǎng)行情快速下跌至低行權(quán)價(jià)，則平倉(cāng)離場(chǎng)，如MA309期權(quán)，B_MA309C2175@10，B_MA309C2175@10和S_TMA309C2250@10，S_MA309C2275@10。
?。?）PTA期權(quán)
PTA延續(xù)一個(gè)半月以來(lái)震蕩上行溫和上漲，上周以來(lái)加速上行，漲幅0.90%報(bào)收于5826，期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.03%報(bào)收于23.24%，持倉(cāng)量PCR報(bào)收于0.60。操作建議，PTA延續(xù)偏多頭上漲的市場(chǎng)行情格局；PTA期權(quán)隱含波動(dòng)率窄幅波動(dòng)維持在歷史偏中位數(shù)水平，持倉(cāng)量PCR報(bào)收于0.80以下。構(gòu)建看跌期權(quán)牛市價(jià)差組合策略，獲取方向性收益，若市場(chǎng)行情快速大跌至低行權(quán)價(jià)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如TA2309期權(quán)，B_TA2309P5700@10，B_TA2309P5700@10和S_TA2309P5900@10，S_TA2309P6000@10。
?。?）塑料期權(quán)
塑料延續(xù)近一個(gè)月以來(lái)的震蕩上行溫和上漲，市場(chǎng)整體表現(xiàn)為偏多頭行情，漲幅0.13%報(bào)收于7987；期權(quán)隱含波動(dòng)率上升0.03%報(bào)收于14.25%，持倉(cāng)量PCR小幅盤整報(bào)收于0.78。操作上建議，塑料延續(xù)偏多頭向上的市場(chǎng)行情走勢(shì)形態(tài)；塑料期權(quán)隱含波動(dòng)率窄幅波動(dòng)逐漸下降，持倉(cāng)量PCR小幅盤整。構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場(chǎng)行情快速大漲或大跌，則平倉(cāng)離場(chǎng)，如L2309期權(quán)，S_L2309-P-7900@10，S_L2309-P-8000@10和S_L2309-C-8000@10，S_L2309-C-8100@10。
?。?）聚丙烯期權(quán)
聚丙烯延續(xù)一個(gè)多月空頭壓力下矩形區(qū)間寬幅震蕩，而后逐漸回暖上升偏多上行，漲幅0.55%報(bào)收于7167；期權(quán)隱含波動(dòng)率上升0.26%報(bào)收于14.39%，持倉(cāng)量PC報(bào)收于0.53。操作上建議，塑料表現(xiàn)為短期偏多頭市場(chǎng)行情走勢(shì)形態(tài)；塑料期權(quán)隱含波動(dòng)率窄幅波動(dòng)，持倉(cāng)量PCR持續(xù)下降回落。構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場(chǎng)行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則平倉(cāng)離場(chǎng)，如PP2309期權(quán)，S_PP2309-P-7200@10，S_PP2309-P-7100@10和S_PP2309-C-7300@10，S_PP2309-C-7200@10。
?。?）PVC期權(quán)
PVC延續(xù)一個(gè)多月的低位寬幅區(qū)間震蕩，漲幅0.39%報(bào)收于5882；期權(quán)隱含波動(dòng)率上升0.97%報(bào)收于20.12%，持倉(cāng)量PCR小幅盤整報(bào)收于0.30。操作上建議，PVC延續(xù)近一個(gè)多月以來(lái)空頭壓力線下低位寬幅矩形區(qū)間震蕩；PVC期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)，持倉(cāng)量PCR窄幅盤整。構(gòu)建賣出偏中性的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速大漲至損益平衡點(diǎn)，則平倉(cāng)離場(chǎng)，如V2309期權(quán)，S_V2309-P5900@10，S_V2309-P-5800@10和S_V2309-C-5900@10，S_V2309-C-6000@10。
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