>> 開源證券-奧飛娛樂(002292)公司信息更新報告：Q2業(yè)績或延續(xù)高增長，“AI+IP”或打開商業(yè)化空間-230711
| 上傳日期： |
2023/7/11 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
方光照 |
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2023H1同比實現(xiàn)扭虧為盈，維持“買入”評級
公司預(yù)計2023H1歸母凈利潤為5000-6500萬（同比扭虧為盈），扣非歸母凈利潤為3500–5000萬元（同比扭虧為盈）。預(yù)計2023Q2歸母凈利潤為3333-4333萬元（同比+767%至+1027%，環(huán)比+100%至+160%），扣非歸母凈利潤為2145-3645萬元（同比扭虧為盈，環(huán)比+58%至+169%），2023H1利潤增長主要系公司加大重點產(chǎn)品項目拓展力度，完善多層次市場營銷策略和渠道體系。此外，公司還著重提升經(jīng)營管理效率，逐步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)并持續(xù)降本增效，同時受益于海運價格費用回歸正常水平等外部因素，公司上半年相關(guān)主營業(yè)務(wù)毛利率同比改善?；诠緲I(yè)務(wù)修復(fù)預(yù)期，我們維持2023-2025年盈利預(yù)測，預(yù)計2023-2025年公司歸母凈利潤分別為1.81/3.24/5.08億元，對應(yīng)EPS分別為0.12/0.22/0.34元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為75.9/42.4/27.0倍，維持“買入”評級。
超級飛俠IP首部大電影上映，動畫電影產(chǎn)能或持續(xù)釋放，驅(qū)動業(yè)績增長
超級飛俠IP首部大電影《超級飛俠：樂迪加速》于7月8日上映，截止7月10日累計票房3741萬，預(yù)計最終票房或接近1億?！冻夛w俠》IP影響力在國產(chǎn)動畫中處于第一梯隊，后續(xù)有望形成系列動畫電影。此外，公司其他IP如《喜羊羊與灰太狼》、《巴啦啦小魔仙》、恐龍機(jī)甲新IP《量子戰(zhàn)隊》等一批優(yōu)質(zhì)動畫、電影的產(chǎn)能有望持續(xù)釋放，AIGC技術(shù)或賦能動畫電影開發(fā)提速，驅(qū)動業(yè)績增長。
IP影響力持續(xù)增長，“AI+IP”或?qū)⒋蜷_商業(yè)化空間
組織架構(gòu)上，公司整合多個業(yè)務(wù)條線形成IP商業(yè)化全案營銷業(yè)務(wù)部，積極推動奧飛IP生態(tài)賦能升級。授權(quán)品類上，除食品飲料等重點品類外，公司積極開拓新興授權(quán)平臺，逐步擴(kuò)張IP授權(quán)領(lǐng)域，推出喜羊羊與灰太狼跨界聯(lián)動茶飲周邊禮盒等創(chuàng)新產(chǎn)品。此外，公司逐步推動“AI+IP”的產(chǎn)業(yè)化落地，5月與小冰公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，預(yù)計依托小冰公司人工智能技術(shù)優(yōu)勢，打造“喜羊羊與灰太狼”、“超級飛俠”等知名IP的虛擬數(shù)字人及智能玩具，為IP賦予多模態(tài)交互能力，通過AIGC技術(shù)賦能奧飛豐富的IP資源，或進(jìn)一步打開商業(yè)化空間。
風(fēng)險提示：電影票房表現(xiàn)不及預(yù)期，AI應(yīng)用進(jìn)展不及預(yù)期等。
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