>> 招商期貨-貴金屬周度報告：非農(nóng)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，支撐貴金屬價格-230709
| 上傳日期： |
2023/7/11 |
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| 1240KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
徐世偉 |
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本期投資策略：
全球交易所白銀庫存低位運行，COMEX白銀庫存增加58噸至8658噸，國內(nèi)上期所庫存減少31噸至1417噸。金交所截至6月30日，庫存與前一周相比減少24噸至2134噸
貴金屬ETF持倉中，黃金ETF庫存減少10噸至1550噸，白銀庫存減少96噸至23654噸。
CFTC黃金機(jī)構(gòu)凈持倉增加15%，白銀機(jī)構(gòu)凈多持倉減少10%。
南美三國白銀產(chǎn)量合計繼續(xù)低于去年同期水平
倫敦白銀庫存小幅走低
印度白銀進(jìn)口利潤始終關(guān)閉，白銀進(jìn)口低迷，今年恐需求大跌
操作建議：貴金屬：美國6月非農(nóng)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，實際新增就業(yè)20.9萬人，遠(yuǎn)低于上月的30.6萬人，也低于預(yù)期的23萬人，同時下修了前兩個月的非農(nóng)人數(shù)。不過薪資neg水平好于預(yù)期，薪資增加4.4%。消息公布后貴金屬價格在經(jīng)歷短暫寬幅震蕩后走強(qiáng)，截至周五收盤，以倫敦金計價的國際金價全周上漲0.28%至1924.8美元/盎司，而以倫敦銀計價的國際銀價全周上漲1.15%至23.285美元/盎司。金銀比出于83左右。白銀基本面，美國受抗通脹法案以及芯片法案影響，電子電氣為主的制造業(yè)大量回流，建造費用大增，香港與墨西哥大幅增加對美白銀出口，出現(xiàn)大量囤貨行為，而印度珠寶首飾用銀需求繼續(xù)低迷。此外海外銀礦山一季度產(chǎn)量不及預(yù)期，可能像過去幾年那樣拖累全年增速，需要密切關(guān)注。宏觀面，會議紀(jì)要明顯鷹派，但是市場此前已經(jīng)調(diào)整預(yù)期，逐步接受美聯(lián)儲觀點，因此價格影響有限。此外造成此前市場與美聯(lián)儲分歧的原因即美國中小銀行當(dāng)前擠兌風(fēng)險的因素并沒有轉(zhuǎn)變，高利率情況下資金搬家以及商業(yè)地產(chǎn)危機(jī)依舊將持續(xù)發(fā)酵。多重因素下，對于貴金屬存在支撐，當(dāng)前貴金屬是易漲難跌，操作上建議做多。
風(fēng)險提示：美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，避免硬著陸。
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