>> 銀河期貨-棉花、棉紗日?qǐng)?bào)-230711
| 上傳日期： |
2023/7/11 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉倩楠 |
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棉花市場(chǎng)消息
1、根據(jù)USDA最新報(bào)告，截至7月9日，美棉現(xiàn)蕾率為55%，較上周增加13個(gè)百分點(diǎn)，與去年同期持平，與過去5年均值持平；當(dāng)周美棉結(jié)鈴率為17%，較上周增加6個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期低了4個(gè)百分點(diǎn)，較5年均值低1個(gè)百分點(diǎn)；美棉優(yōu)良率為48%，較上周持平，較去年同期增加了9個(gè)百分點(diǎn)。
2、CONAB：截止7月8日當(dāng)周，巴西（98.5%）棉花總的收割進(jìn)度為12.0%，環(huán)比上周增4個(gè)百分點(diǎn)（上周3.3），雖然種植進(jìn)度明顯加快但較往年同期進(jìn)度的落后幅度繼續(xù)擴(kuò)大，去年同期收割進(jìn)度為16.3%，較去年同期慢4.3個(gè)百分點(diǎn)。
3、中國棉紡織信息網(wǎng)，今日鄭棉尾盤大幅拉升，棉花現(xiàn)貨交投主要為鄭棉上漲前成交，上漲后現(xiàn)貨交投稀少，整體棉花現(xiàn)貨交投淡于昨日；目前新疆庫棉花現(xiàn)貨基差仍較堅(jiān)挺，早盤甚至有部分貿(mào)易商上調(diào)基差30~50元/噸不等，當(dāng)前22/23新疆機(jī)采3129/28~29雜3.5%內(nèi)較多銷售基差在CF09+850~1100，疆內(nèi)庫，零星資源基差低于850。雙28市場(chǎng)資源相對(duì)較少，當(dāng)前2022/23新疆機(jī)采3128/28B/雜3.5內(nèi)較多銷售基差在CF09+800及以上，但仍有部分低基差在CF09+600~800區(qū)間。內(nèi)地庫基差暫無明顯變化，今日有2022/23新疆機(jī)采3128/27B/雜3.5內(nèi)部分內(nèi)地庫成交基差在CF09+700~800。一口價(jià)方面，棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)一口價(jià)皮棉少，市場(chǎng)新增部分一口價(jià)現(xiàn)貨但成交較淡；少量2022/23五師機(jī)采3129/29B雜3.5內(nèi)一口價(jià)報(bào)價(jià)在17800~17950公定疆內(nèi)庫。
觀點(diǎn)
全球方面：6月份USDA公布了新年度全球棉花的供需平衡表，新年度棉花產(chǎn)量變化不大，但是消費(fèi)大幅調(diào)增，全球期末庫存變化不大。美國方面，6月末USDA公布新年度美國棉花實(shí)播面積為1108.7萬英畝，較3月底的1130萬英畝減少了1.9%，略低于市場(chǎng)預(yù)期。由于最近美棉主產(chǎn)區(qū)天氣較好，美棉棄種率較低。目前中國市場(chǎng)的內(nèi)外價(jià)差回歸正常，未來如果中國加大進(jìn)口棉的進(jìn)口量將會(huì)利好美棉。厄爾尼諾氣象特征明顯，后期關(guān)注印度市場(chǎng)以及澳大利亞棉花產(chǎn)量情況，一般強(qiáng)厄爾尼諾現(xiàn)象會(huì)造成全球棉花產(chǎn)量下降，后期繼續(xù)關(guān)注全球主要國家天氣和棉花產(chǎn)量情況。
國內(nèi)市場(chǎng)：消費(fèi)端，目前紡織企業(yè)淡季消費(fèi)，下游訂單情況一般，大部分紡織企業(yè)目前虧損經(jīng)驗(yàn)，最近紡織企業(yè)開機(jī)率開始下降，紡織企業(yè)產(chǎn)品庫存逐漸增加。長(zhǎng)周期來看，新年度棉花種植面積大幅下降且天氣導(dǎo)致今年單產(chǎn)下降，預(yù)計(jì)最終產(chǎn)量降幅將達(dá)兩位數(shù)，棉農(nóng)惜售軋花廠搶收預(yù)期強(qiáng)烈，因此新年度預(yù)計(jì)棉花中長(zhǎng)期偏強(qiáng)。而本年度棉花的低庫存將助推棉花價(jià)格走強(qiáng)，棉花第一目標(biāo)價(jià)位17000-18000元/噸，后期隨著新棉臨近上市預(yù)計(jì)重心可能還將進(jìn)一步上移。市場(chǎng)再次流傳出新疆棉庫存低的傳言，低庫存預(yù)期助推棉花價(jià)格再次走高。
【交易策略】
1、單邊：新年度預(yù)計(jì)棉花種植成本高、減產(chǎn)幅度較大以及搶收預(yù)期利多市場(chǎng)，關(guān)注7、8月份高溫天氣情況，棉花大趨勢(shì)上偏強(qiáng)走勢(shì)。據(jù)悉下周新疆許多地區(qū)將持續(xù)高溫，天氣炒作恐再次來襲，且市場(chǎng)再次炒作新疆棉庫存低，建議多單繼續(xù)持有。棉紗價(jià)格趨勢(shì)跟隨棉花價(jià)格走勢(shì)。
2、套利：觀望。
3、期權(quán)：由于棉花價(jià)格看漲情緒較濃，建議買入看漲期權(quán)CF2309-C-17400。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
棉紗行業(yè)消息
1、據(jù)中國棉紡織信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，6月純棉紗市場(chǎng)整體成交明顯走淡，但棉花現(xiàn)貨價(jià)格不斷上漲，而棉紗在淡季行情下漲價(jià)阻力較大，漲幅不及棉紗甚至在后半月開始下跌，導(dǎo)致紡企虧損不斷擴(kuò)大，小型紡企減停產(chǎn)增加，開機(jī)率下降，故6月棉紗產(chǎn)量有所下滑。綜合評(píng)估，6月純棉紗（不含再生）產(chǎn)量為52.2萬噸，環(huán)比下降3.9%；1-6月累計(jì)產(chǎn)量為282.6萬噸，同比增加20.3%。
2、全棉坯布內(nèi)銷市場(chǎng)行情不振，坯布價(jià)格穩(wěn)中偏弱，庫存較多廠家后市有降價(jià)拋貨打算，但是對(duì)拋貨效果偏保守。外銷市場(chǎng)近期表現(xiàn)不佳，部分廠家訂單不佳，轉(zhuǎn)戰(zhàn)內(nèi)銷訂單效果也不理想，全棉坯布報(bào)價(jià)暫時(shí)維持穩(wěn)定，但實(shí)際成交有優(yōu)惠。江蘇緊密紡JC60S*JC60S 100*100105"噴氣含稅出廠11.2元/米。
3、庫存?zhèn)餮詳_動(dòng)，鄭棉今日大漲，棉紗期貨跟隨上漲。棉紗市場(chǎng)依然交投平淡，織廠剛需采購為主，訂單不足，補(bǔ)庫缺乏動(dòng)力。紡企即期利潤計(jì)算虧損較大，預(yù)計(jì)開機(jī)率仍將下調(diào)。部分價(jià)格：現(xiàn)河北產(chǎn)緊密紡JC70S帶票到貨36000元/噸?，F(xiàn)山東產(chǎn)高配C40S帶票到貨25000元/噸?，F(xiàn)新疆產(chǎn)OEC24S帶票到貨19000元/噸。
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