>> 國泰君安-全球流動性觀察系列7月第2期：資金格局逐步穩(wěn)固-230712
| 上傳日期： |
2023/7/12 |
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| 6155KB |
| 格式： |
pdf 共58頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
方奕,黃維馳 |
| 下載權限： |
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市場微觀交易結構：1）市場“賺錢能力”邊際下降：A股收益中位數(shù)為-0.19%，45.8%股票上漲。2）滬深兩市成交額邊際回升,上證綜指換手率邊際回落。結構上，汽車行業(yè)換手率分位數(shù)超90%。中信一級行業(yè)中，汽車板塊換手率分位數(shù)居高位，達93.9%，行業(yè)擁擠度緩和。從成交額看，電子、計算機、機械、電新、汽車居前。3）上證指數(shù)擁擠度上行。上證指數(shù)、中證500指數(shù)擁擠度均上行，滬深300指數(shù)擁擠度下行；本期行業(yè)集中度邊際回落，個股集中度邊際上升。
內(nèi)資微觀交易行為：1）公募基金：新成立基金份額下降，申贖行為上看公募基金整體凈申購，各配置風格基金倉位多數(shù)下調(diào)，基建地產(chǎn)減倉幅度最大，業(yè)績表現(xiàn)上全部基金凈值下降，新能源車類基金值降幅最大；2）私募基金：7月對沖基金信心指數(shù)明顯抬升；3）銀行理財子產(chǎn)品：基礎資產(chǎn)中對權益資產(chǎn)的參與度上行，產(chǎn)品“破凈”比例下降；4）兩融資金：兩融交易熱度回升，單周兩融交易占比為7.7%，融資凈買入28億元，主要流入通信、銀行、傳媒、商貿(mào)零售、電力及公用事業(yè)；5）ETF：ETF資金凈流入8.4億元，TMT凈流入最多。
外資微觀交易行為：1）資金流入：外資持續(xù)流出，本期凈流出91.6億元。分資金類型來看，博弈型資金持續(xù)流出、配置型資金持續(xù)流出，博弈型流出42.6億元，配置型流出23.8億元。2）配置結構：本期北上資金集中增持汽車（+27億元）、通信（+20億元）和交運（+10億元）。分資金類型看，偏配置型外資增持電新和汽車，偏博弈型外資增持通信和汽車。
資金需求：IPO發(fā)行規(guī)模邊際回落、定增規(guī)模邊際回升；解禁規(guī)模邊際回落、產(chǎn)業(yè)資本凈減持邊際抬升。
風險提示：海外貨幣政策收緊超預期、國內(nèi)經(jīng)濟下行加速、地緣政治不確定性
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