>> 銀河期貨-白糖日?qǐng)?bào)-230711
| 上傳日期： |
2023/7/12 |
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| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黃瑩 |
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白糖：
國(guó)際方面，周一ICE 10月原糖合約收跌0.4%至0.09美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅23.44美分。主要是因巴西中南部關(guān)鍵地區(qū)產(chǎn)出步伐強(qiáng)勁，美糖小幅下滑，不過(guò)市場(chǎng)對(duì)于不利天氣的擔(dān)憂對(duì)盤面價(jià)格有一定支撐。隨著收割加速進(jìn)行，巴西豐產(chǎn)預(yù)期對(duì)國(guó)際糖價(jià)產(chǎn)生壓制，目前市場(chǎng)等待本周稍晚發(fā)布的巴西6月下半月生產(chǎn)數(shù)據(jù)。出口方面，巴西出口同比維持偏強(qiáng)，最新數(shù)據(jù)顯示，巴西7月第一周出口糖72.77萬(wàn)噸，日均出口量為14.55萬(wàn)噸，較上年7月全月的日均出口量13.69萬(wàn)噸增加6%。不過(guò)與此同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)厄爾尼諾現(xiàn)象仍存擔(dān)憂，預(yù)計(jì)厄爾尼諾將給東南亞帶來(lái)不利天氣，進(jìn)而影響產(chǎn)出。此前泰國(guó)國(guó)家氣象局曾發(fā)布報(bào)告稱，泰國(guó)目前正處于“厄爾尼諾”狀態(tài)，預(yù)計(jì)今年7月至9月，降雨量較少，而氣溫則較高。有經(jīng)紀(jì)商預(yù)測(cè)泰國(guó)今年的糖產(chǎn)量將三年來(lái)首度下降，或降至2009/10年度以來(lái)的次低水平。整體來(lái)看，預(yù)計(jì)原糖維持高位震蕩走勢(shì)，后續(xù)還需關(guān)注天氣部分對(duì)市場(chǎng)情緒的影響。
國(guó)內(nèi)方面，2022/23年度食糖生產(chǎn)已全部結(jié)束，減產(chǎn)局面落定，工業(yè)庫(kù)存降至多年低位。與此同時(shí)，本年度配額外進(jìn)口成本高企，進(jìn)口量持續(xù)低位，供需偏緊問(wèn)題也難以靠進(jìn)口來(lái)緩解。面臨傳統(tǒng)銷售旺季，后期國(guó)產(chǎn)糖供應(yīng)趨緊，產(chǎn)需缺口仍存不確定性。短期受多空因素影響，預(yù)計(jì)鄭糖將維持震蕩走勢(shì)，關(guān)注7月中下旬進(jìn)口糖排船情況。
【交易策略】
1.單邊：目前白糖消費(fèi)傳統(tǒng)旺季還未到來(lái)，下游受到高糖價(jià)抑制，采購(gòu)意愿不佳，且維持隨買隨用的采購(gòu)策略。目前近月合約以現(xiàn)貨價(jià)格錨定，除此以外，旺季的消費(fèi)端情況仍是鄭糖價(jià)格錨定的基準(zhǔn)之一。預(yù)計(jì)近期鄭糖或呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，后續(xù)還需關(guān)注旺季消費(fèi)情況，若消費(fèi)回暖，那么可選擇做多近月合約。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：觀望。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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