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公告要點(diǎn)：公司發(fā)布2023年半年度業(yè)績預(yù)告，業(yè)績符合我們預(yù)期，2023年上半年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤8500~9500萬元，同比+53.41%~+71.46%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤7300~8300萬元，同比+83.32%~+108.43%。其中，2023年Q2預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4200~5200萬元，同比+4.21%~+28.96%，環(huán)比-1.88%~+21.43%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤3400~4400萬元，同比-3.76%~+24.41%，環(huán)比-12.06%~+13.69%。
　　在手訂單充沛+產(chǎn)能釋放在即，為公司業(yè)績提供重大支撐。公司2022年末裝備業(yè)務(wù)在手訂單30.3億元，同比+23.4%，使得公司2023年半年度訂單交付規(guī)模較上年同期增長明顯。同時(shí)，公司2023年上半年零部件業(yè)務(wù)部分產(chǎn)品批產(chǎn)供貨，裝備業(yè)務(wù)+零部件業(yè)務(wù)共同推動(dòng)業(yè)績增長。公司自動(dòng)化產(chǎn)線一階段已竣工滿產(chǎn)，二階段預(yù)計(jì)于23年H1完成建設(shè)并投產(chǎn)。高強(qiáng)度板及鋁合金零部件工廠項(xiàng)目也將于年內(nèi)完工投產(chǎn)。同時(shí)，今年2月公司中標(biāo)奇瑞汽車智能網(wǎng)聯(lián)項(xiàng)目，項(xiàng)目金額為3.8億元。公司產(chǎn)能釋放在即。
　　深度綁定奇瑞，共同發(fā)力輕量化業(yè)務(wù)。奇瑞科技再度增資公司輕量化業(yè)務(wù)，擬投資建設(shè)年產(chǎn)55萬套輕量化零部件項(xiàng)目。同時(shí)，公司計(jì)劃與奇瑞科技子公司蕪湖達(dá)奧共同開展輕量化底盤業(yè)務(wù)，構(gòu)建“車身”+“底盤”協(xié)同戰(zhàn)略布局。2023年1-6月份公司核心客戶奇瑞汽車實(shí)現(xiàn)國內(nèi)產(chǎn)量62.27萬輛，同比+25.1%。輕量化業(yè)務(wù)加速擴(kuò)張+奇瑞華為合作車型即將上市，預(yù)計(jì)公司輕量化產(chǎn)品將迎來新一輪放量周期。
　　盈利預(yù)測與投資評級：我們維持公司2023-2025年?duì)I收預(yù)測為18.32/30.40/37.27億元，同比分別+57%/+66%/+23%；維持2023-2025年歸母凈利潤預(yù)測為2.09/3.15/4.22億元，同比分別+50%/+51%/+34%，對應(yīng)PE分別為28/19/14倍，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：乘用車價(jià)格戰(zhàn)超過預(yù)期，鋁合金價(jià)格上漲超出預(yù)期，車企一體化壓鑄進(jìn)程不及預(yù)期。