>> 長江證券-科創(chuàng)板的未來展望-230712
| 上傳日期： |
2023/7/13 |
大小： |
998KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
包承超,鄧宇林 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
事件描述
四年前，科創(chuàng)板承載著中國科技創(chuàng)新的新希望揚帆起航。自設立以來，科創(chuàng)板堅持以信息披露為核心，在審核、發(fā)行、上市、再融資、重組并購等多方面進行制度創(chuàng)新，為中國高新技術企業(yè)提供便利，累計通過IPO首發(fā)方式為科創(chuàng)板上市公司募資超過8400億元，累計通過增發(fā)、配股方式募資接近1000億元，打造了服務科技創(chuàng)新的良好市場生態(tài)，幫助企業(yè)持續(xù)實現(xiàn)新興產(chǎn)業(yè)探索和核心技術公關。
立足于服務“硬科技”企業(yè)定位，科創(chuàng)板如今已經(jīng)匯集一批中國高新技術產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)研發(fā)的中堅力量，為國內(nèi)科技研發(fā)打下堅實基礎。目前，科創(chuàng)板上市公司主要集中于信息技術、生物醫(yī)藥、高端裝備制造、新能源等產(chǎn)業(yè)，板塊整體研發(fā)開支增速常年維持在20%以上，2021年研發(fā)支出達到千億級；截至2022年年報，科創(chuàng)板研發(fā)人員數(shù)量超過20萬人，占比超過20%，打造了國內(nèi)首屈一指的研發(fā)團隊。
事件評論
展望未來，科創(chuàng)板投資價值將進一步得到國內(nèi)外投資者的認可，未來一段時間科創(chuàng)板具有較好配置價值。一方面，供應鏈安全風險已經(jīng)成為我國重要戰(zhàn)略性目標，核心技術自主可控方面的需求日益增強，科創(chuàng)板或?qū)⒊休d打破技術壁壘的歷史使命；另一方面，這一輪AI熱潮如火如荼，新的產(chǎn)業(yè)趨勢或已悄然臨近，科創(chuàng)板相關上市公司勢必進一步受到關注。隨著國內(nèi)對科技產(chǎn)業(yè)的進一步投入和經(jīng)濟環(huán)境的復蘇，科創(chuàng)板盈利能力有望趨勢性改善，重要組成行業(yè)有望受到進一步政策支撐，未來科創(chuàng)板配置性價比值得關注：
1）估值盈利角度看，科創(chuàng)板盈利增速或底部反轉(zhuǎn)，估值水平或維持當前中位水平。在過去2年時間中，科創(chuàng)板增速趨勢性下行，當前來到歷史最低水平；但是，科創(chuàng)板估值水平已經(jīng)開始自底部企穩(wěn)反彈，意味著當前市場對于科創(chuàng)板盈利的預期在逐步上修，未來增速或出現(xiàn)趨勢性改善。此外，隨著AI等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和逐步兌現(xiàn)，科創(chuàng)板或在相應產(chǎn)業(yè)的帶動下，迎來新一輪成長浪潮。
2）產(chǎn)業(yè)角度看，科創(chuàng)板行業(yè)的行業(yè)分布趨于均衡，覆蓋范圍廣泛，整體投資價值在逐步上升。隨著上市公司逐漸增加，范圍逐步擴大，當前科創(chuàng)板在電子、機械設備、計算機、醫(yī)藥、新能源、化工等行業(yè)配置均較高；相應行業(yè)成長性較高，需求前景廣闊，并且隨著國家對供應鏈安全的重視程度不斷提升，后續(xù)政策或逐步向科創(chuàng)板傾斜，配置價值或進一步提升。
3）資產(chǎn)配置角度，公募基金對科創(chuàng)板的配置比例穩(wěn)步提升，市場已經(jīng)認可科創(chuàng)板配置價值。2019年至今，公募基金重倉股對科創(chuàng)板標的配置比例快速提升，當前已經(jīng)接近10%。隨著市場對科創(chuàng)板的關注度上升以及價值挖掘，未來科創(chuàng)板標的勢必在市場資金的推動下，得到更高的市場評價。
風險提示
1、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度不及預期；
2、地緣政治問題惡化。
|
|
