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事件：7月11日，人民銀行官網(wǎng)發(fā)布6月社融數(shù)據(jù)。6月，金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款3.05萬億元，同比多增2296億元；社會(huì)融資規(guī)模增量為4.22萬億元，同比少增9859億元。
　　6月社融規(guī)模走高，高于市場預(yù)期的3萬億左右。上半年社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為21.55萬億元，比上年同期多4754億元；3-5月都低于預(yù)期所以市場此前對6月預(yù)期設(shè)置較低。僅看6月，社融規(guī)模增量為4.22萬億元，比上年同期少9,859億元。整體來看，上半年受益于政策引導(dǎo)，財(cái)政發(fā)力有所加快，新增社融規(guī)模走高。
　　信貸方面表現(xiàn)較好，與當(dāng)期利率和放貸節(jié)奏關(guān)聯(lián)較大?；仡櫳习肽?，二季度信貸投放力度明顯低于一季度。6月，金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款3.05萬億元，同比多增2296億元。在信貸結(jié)構(gòu)上，居民端長期貸款增量較大，上半年累計(jì)14600億元。企業(yè)端融資情況更為樂觀，上半年累計(jì)12.8萬億元，其中中長期貸款單月新增達(dá)到1.6萬億。但企業(yè)端票據(jù)融資新增表現(xiàn)較差，減少了821億元。
　　居民消費(fèi)意愿增強(qiáng)，企業(yè)對經(jīng)濟(jì)預(yù)期整體仍保持樂觀。其中,短期貸款新增4914億元，同比多增632億元，中長期貸款新增4630億元,同比多增463億元。顯示居民的消費(fèi)需求與企業(yè)的信心在逐步修復(fù)，6月降息有助于貸款投放，中長期貸款還有待觀察后續(xù)地產(chǎn)數(shù)據(jù)。
　　M1增速繼續(xù)回落，信用擴(kuò)張能力偏弱。6月末，廣義貨幣(M2)余額287.3萬億元，同比較高，達(dá)11.3%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個(gè)和0.1個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額69.56萬億元，同比增長3.1%，增速分別比上月末和上年同期低1.6個(gè)和2.7個(gè)百分點(diǎn)。M1-M2剪刀差擴(kuò)大至-8.2%，企業(yè)信心還有待進(jìn)一步恢復(fù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期，監(jiān)管政策發(fā)生重大改變，利率超預(yù)期下調(diào)。