>> 國金證券-建發(fā)合誠(603909)業(yè)務協(xié)同成效顯著，業(yè)績大幅增長-230713
| 上傳日期： |
2023/7/14 |
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| 750KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
杜昊旻 |
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事件
2023年7月13日公司發(fā)布2023年半年度業(yè)績預告：預計2023年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤2050萬元，同比增加99.1%；實現(xiàn)歸母扣非凈利潤1801萬元，同比增長121.5%。
點評
業(yè)績亮翻倍增長，業(yè)務協(xié)同穩(wěn)步推進。公司2023年上半年歸母凈利潤同比增長99%，主要得益于建筑施工及建筑設計這一新業(yè)務的順利推進。該塊業(yè)務是去年下半年新增的業(yè)務（去年上半年同期無該塊業(yè)務），該塊業(yè)務的項目來源主要是公司的控股股東建發(fā)國際，簽約合同訂單增速較快且質量較高。我們預計公司后續(xù)仍將持續(xù)發(fā)揮業(yè)務協(xié)同優(yōu)勢，實現(xiàn)業(yè)績高增。
管理層增持計劃完成彰顯信心。截至2023年6月27日，公司于2022年12月26日發(fā)布的增持計劃期滿，公司管理層（副董事長&總裁黃和賓，副總裁劉志勛、徐輝，董秘高瑋琳）合計增持公司股份83.99萬股，占總股本的0.42%，合計增持金額1010.99萬元。增持完成后，副董事長&總裁黃和賓，副總裁劉志勛、徐輝，董秘高瑋琳持有公司股份的比例分別為8.06%、0.70%、0.01%和2.21%。
控股股東拿地金額位列行業(yè)前茅。公司控股股東建發(fā)國際2023年上半年實現(xiàn)權益銷售金額747.3億元，同比增長55.7%，實現(xiàn)權益銷售面積333.8萬方，同比增長34.4%，表現(xiàn)好于百強房企(2023年上半年百強房企權益銷售金額同比增速僅為0.1%)。根據中指院數(shù)據，建發(fā)國際2023年上半年權益拿地金額位列全國第4名，這為公司今年的施工業(yè)務發(fā)展奠定了堅實基礎，我們預計公司今年施工簽約金額也將實現(xiàn)快速發(fā)展。
投資建議
我們維持盈利預測不變，預計2023-25年歸母凈利潤分別為0.7億元、1.1億元、1.5億元，同比增速分別為+24%、+63%和+29%。考慮到公司未來業(yè)績增速高且確定性較強，我們維持“買入”評級。公司股票現(xiàn)價對應PE估值為51.7/31.7/24.6倍。
風險提示
控股股東業(yè)務發(fā)展不順；應收賬款減值風險；商譽減值風險
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