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事件：2023年7月14日，公司發(fā)布2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告
　　公司預(yù)計(jì)2023 H1實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.8-6.9億元，同增148.35%至195.45%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)4.6-5.5億元，同比增長(zhǎng)38.50%至65.59%。
　　根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，本報(bào)告期公司業(yè)績(jī)變化主要原因?yàn)?）本報(bào)告期公司及子公司持有的交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)損益較上年同期大幅增長(zhǎng)；2）本報(bào)告期公司持有的聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資收益較上年同期大幅增長(zhǎng)。
　　基本面，游戲+IDC核心主業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)
　　子公司邊鋒網(wǎng)絡(luò)作為公司數(shù)字文化板塊核心業(yè)務(wù)，長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)棋牌、休閑品類游戲產(chǎn)品，業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，韌性十足；子公司富春云作為公司數(shù)字科技板塊核心業(yè)務(wù)，數(shù)據(jù)中心穩(wěn)步建設(shè)并陸續(xù)上電，杭州富陽(yáng)數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)良好，北京四季青數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目工程建設(shè)達(dá)到交付標(biāo)準(zhǔn)，杭州大江東數(shù)據(jù)中心處于全面籌建階段，三大數(shù)據(jù)中心穩(wěn)步推進(jìn)建設(shè)、銷售、運(yùn)營(yíng)等工作，有望進(jìn)一步釋放營(yíng)收及利潤(rùn)。
　　中短期，傳播大腦沉淀經(jīng)驗(yàn)，布局AI+媒體垂類模型
　　控股子公司傳播大腦科技(浙江)股份有限公司以科技和內(nèi)容為抓手，加速媒體深度融合，推進(jìn)浙江省媒體技術(shù)一體化發(fā)展。5月25日上線“傳播大模型”內(nèi)測(cè)版，用戶可以采用以文生圖、以圖生文、以圖生圖的方式開(kāi)展創(chuàng)意設(shè)計(jì)；在對(duì)話框中提出要求或提供關(guān)鍵詞，實(shí)現(xiàn)想標(biāo)題、寫提綱、寫作輔助等11項(xiàng)需求；具備總結(jié)大綱、生成摘要、提取關(guān)鍵詞、情感分析、寫演講稿、寫郵件等14項(xiàng)功能。該“傳播大模型”于7月12日入選中國(guó)新媒體大會(huì)“融媒有技”優(yōu)秀案例庫(kù)。我們認(rèn)為，浙數(shù)文化作為浙江日?qǐng)?bào)集團(tuán)下屬上市公司，定位于宣傳口國(guó)企，沉淀積累了多年媒體內(nèi)容生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，此次積極布局媒體專業(yè)垂類模型，是媒體細(xì)分領(lǐng)域與AI技術(shù)的領(lǐng)先探索，未來(lái)有望作為行業(yè)標(biāo)桿向全國(guó)推廣。
　　中長(zhǎng)期，數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化邏輯不改，有望迎來(lái)短期催化
　　公司是數(shù)字經(jīng)濟(jì)-數(shù)據(jù)要素-交易所環(huán)節(jié)核心標(biāo)的。我們認(rèn)為，建設(shè)數(shù)字中國(guó)是數(shù)字時(shí)代推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的重要引擎，是構(gòu)筑國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)的有力支撐。數(shù)字中國(guó)建設(shè)及數(shù)字經(jīng)濟(jì)是未來(lái)國(guó)家發(fā)展的大趨勢(shì)，國(guó)家正加速推進(jìn)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)建設(shè)，并積極鼓勵(lì)試驗(yàn)探索，堅(jiān)持頂層設(shè)計(jì)與基層探索結(jié)合，支持浙江等地區(qū)和有條件的行業(yè)、企業(yè)先行先試。公司目前持有浙江大數(shù)據(jù)交易中心48.2%股份，浙江作為“數(shù)據(jù)二十條”中明確提及的先行試點(diǎn)省份，有望獲得更多政策催化。
　　盈利預(yù)測(cè)與估值
　　我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年?duì)I收分別為52.82/56.31/60.96億元，同比增長(zhǎng)1.85%/ 6.60%/ 8.27%；歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)分別為8.92/9.38/11.36億元，同比增長(zhǎng)82.17%/5.19%/21.01%；EPS分別為0.70/0.74/0.90，以2023年7月14日收盤價(jià)，對(duì)應(yīng)PE分別為23.61/22.44/18.55。公司“AI+數(shù)據(jù)要素”雙翼騰飛，我們持續(xù)看好。我們認(rèn)為，中短期邏輯來(lái)看，公司積極探索AI技術(shù)與媒體領(lǐng)域的結(jié)合，擁有垂類模型輸出能力；中長(zhǎng)期邏輯來(lái)看，公司前沿布局?jǐn)?shù)字中國(guó)戰(zhàn)略，持有浙江省大數(shù)據(jù)交易中心48.2%股份，有望在數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化建設(shè)持續(xù)推進(jìn)中受益，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　模型效果不及預(yù)期；模型商業(yè)化進(jìn)展不及預(yù)期；行業(yè)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)；政策落地不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加?。缓暧^經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)