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公司發(fā)布2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。23H1公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.22~2.45億元，同比+50%~65%；扣非歸母凈利潤(rùn)為2.05~2.28億元，同比+30%~45%；23Q2歸母凈利潤(rùn)為0.58~0.80億元，同比+30%~81%；扣非歸母凈利潤(rùn)為0.54~0.77億元，同比（-9%）~+31%。
　　優(yōu)勢(shì)品類集中放量，抖音繼續(xù)成長(zhǎng)，預(yù)計(jì)Q2收入延續(xù)快增。公司堅(jiān)持年輕化定位及精品化戰(zhàn)略，Q2繼續(xù)加強(qiáng)優(yōu)勢(shì)品類拓展，多品類加持及大力投放下，公司618戰(zhàn)績(jī)靚麗。據(jù)公司戰(zhàn)報(bào)，2023年618公司總銷售額實(shí)現(xiàn)3.4億元，養(yǎng)生壺、煮蛋器、電熱飯盒、電煮鍋、迷你飯煲等優(yōu)勢(shì)品類均實(shí)現(xiàn)全網(wǎng)銷額第一。Q2公司抖音渠道延續(xù)高速成長(zhǎng)。據(jù)蟬媽媽數(shù)據(jù)，23Q2小熊抖音銷額同比翻倍增長(zhǎng)。品類及渠道加速放量拓寬收入空間，據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，23H1公司營(yíng)收預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)25%-30%，對(duì)應(yīng)23Q2預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)22%-32%。
　　費(fèi)用投放加大，Q2盈利能力短期承壓。Q2原材料降本紅利繼續(xù)釋放，預(yù)計(jì)公司毛利率仍可改善。大促期間營(yíng)銷加碼，預(yù)計(jì)銷售費(fèi)用大幅增長(zhǎng)，致使盈利能力暫時(shí)性承壓。按照業(yè)績(jī)預(yù)告區(qū)間中樞估計(jì)，Q2扣非歸母凈利率預(yù)計(jì)約為5.92%，同比下降0.86pct。
　　盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：公司為長(zhǎng)尾小家電品類龍頭，多元化新品類持續(xù)拓展，切入主流廚小電賽道成效顯著，渠道營(yíng)銷布局逐步起量，短期營(yíng)銷投放費(fèi)用提升，長(zhǎng)期收入有望穩(wěn)步增長(zhǎng)，規(guī)模效應(yīng)下業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)仍有改善空間。調(diào)整公司2023-2025年EPS預(yù)測(cè)分別為3.07、3.69、4.35元，7月13日股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為24.2/20.2/17.1倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料成本繼續(xù)上漲，終端需求不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。