>> 光大證券-有色金屬行業(yè)全國首批鈉離子電池測評名單公布點評：行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)加速推進(jìn)，靜待下游百花齊放-230715
| 上傳日期： |
2023/7/16 |
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| 387KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王招華 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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事件：7月14日，由無錫市錫山區(qū)政府、中關(guān)村儲能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟、中國電子技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化研究院聯(lián)合主辦的第二屆鈉離子電池產(chǎn)業(yè)鏈與標(biāo)準(zhǔn)發(fā)展論壇順利召開，會議發(fā)布了《2023年鈉離子電池產(chǎn)業(yè)研究報告》及“全國首批鈉離子電池測評名單”。本次測評由中國電子技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化研究院賽西實驗室依據(jù)中關(guān)村儲能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)T/CNESA 1006—2021《鈉離子蓄電池通用規(guī)范》部分安全和性能項目開展的檢測。
行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)加速推進(jìn)，鈉電產(chǎn)業(yè)化可期。國內(nèi)首批鈉離子電池的產(chǎn)品測評活動可進(jìn)一步推動鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化和標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)，更好地了解行業(yè)現(xiàn)狀，包括中科海鈉、湖南立方新能源、華鈉芯能、弗迪電池等共17家企業(yè)通過測評。我們認(rèn)為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的加速推進(jìn)有望引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展并且為未來鈉電池大規(guī)模商業(yè)化推廣打下堅實基礎(chǔ)。
碳酸鋰價格連續(xù)七周站穩(wěn)30萬元/噸以上，鈉電材料成本長期具備性價比。截至2023年7月15日，電池級碳酸鋰價格為30.25萬元/噸，已連續(xù)七周處于30萬元/噸以上。根據(jù)我們《鈉電池VS鋰電池：鋰有所短，鈉有所長——鈉電池研究報告之七》中的觀點，假設(shè)按照2025年碳酸鋰價格回落到15萬元/噸測算，磷酸鐵鋰材料成本為391.2元/KWH；假設(shè)2025年層狀氧化物+硬碳路線的鈉電池正極、負(fù)極以及電解液材料價格降至4萬元/噸、3萬元/噸、4萬元/噸，對應(yīng)鈉電材料成本為293.2元/KWH，較磷酸鐵鋰低25.1%，因而長期看鈉電材料成本或具有性價比。
下游應(yīng)用正從“星星之火”邁向“百花齊放”。兩輪車和乘用車穩(wěn)步推進(jìn)，儲能端存在較大預(yù)期差。兩輪車端雅迪、臺鈴、星恒今年先后發(fā)布鈉電產(chǎn)品；乘用車端6月中旬奇瑞和江鈴兩款鈉電車型進(jìn)入工信部目錄；儲能端新技術(shù)路線聚陰離子和普魯士藍(lán)值得期待。代表企業(yè)：眾鈉能源2023年5月安徽廣德簽約落戶，將建設(shè)20GWh儲能電池及10GWh儲能系統(tǒng)量產(chǎn)基地；7月1日湖南立方新能源、美聯(lián)新材等5家公司聯(lián)合成功打造全球首個普魯士藍(lán)鈉離子電池儲能示范項目。
行業(yè)趨勢向好，鈉電池產(chǎn)線持續(xù)擴(kuò)張。根據(jù)EVTank的《中國鈉離子電池行業(yè)發(fā)展白皮書（2023年）》顯示，截止到2023年6月底，全國已經(jīng)投產(chǎn)的鈉離子電池專用產(chǎn)能達(dá)到10GWh，相比2022年年底增長了8GWh，主要增量產(chǎn)能來自于傳藝科技、多氟多、維科技術(shù)等。EVTank在白皮書中預(yù)計到2023年年底全國或?qū)⑿纬?9.7GWh的鈉離子電池專用量產(chǎn)線，主要增加產(chǎn)能來自于寧德時代、湖南立方、海四達(dá)、興儲世紀(jì)等已經(jīng)進(jìn)入實質(zhì)性建設(shè)并進(jìn)行設(shè)備招標(biāo)的企業(yè)。現(xiàn)有鈉離子電池企業(yè)的合計規(guī)劃產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到275.8GWh，按照各企業(yè)的規(guī)劃進(jìn)度，全行業(yè)實現(xiàn)這一產(chǎn)能的時間節(jié)點將是在2025年年底。
投資建議：繼續(xù)看好鈉電池板塊投資機(jī)會。鈉電池方興未艾，優(yōu)先看好“從零到一”的負(fù)極硬碳和電池環(huán)節(jié)。建議關(guān)注深耕于硅碳產(chǎn)業(yè)鏈并有望受益于鈉電池的元力股份；自主研發(fā)生物質(zhì)精煉技術(shù)進(jìn)軍硬碳產(chǎn)業(yè)的圣泉集團(tuán)；正負(fù)極材料深度綁定中科海鈉并且鈉電池電芯已出品的華陽股份；正負(fù)極電解液產(chǎn)線一體化自建，公告在手鈉電池訂單已達(dá)3.3GWh的傳藝科技以及深度綁定鈉創(chuàng)新能源完成3C消費鋰電轉(zhuǎn)型鈉電的維科技術(shù)等。
風(fēng)險提示：鋰價大幅下滑風(fēng)險、鈉電池商業(yè)化落地不及預(yù)期、國家政策管控風(fēng)險、其他替代品風(fēng)險等。
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