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政策引導(dǎo)房企存量融資展期，保交樓專項(xiàng)借款計(jì)劃期限延長(zhǎng)，看好竣工端：
　　7月10日，中國(guó)人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布通知稱，對(duì)于發(fā)布于2022年11月11日的《中國(guó)人民銀行中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》中有關(guān)政策有適用期限的，將適用期限統(tǒng)一延長(zhǎng)至2024年12月31日。
　　政策延期涉及兩項(xiàng)內(nèi)容：一是對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)發(fā)貸款、信托貸款等存量融資，在保證債權(quán)安全的前提下，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)與房地產(chǎn)企業(yè)基于商業(yè)性原則自主協(xié)商，積極通過(guò)存量貸款展期、調(diào)整還款安排等方式予以支持，促進(jìn)項(xiàng)目完工交付。2024年12月31日前到期的，可以允許超出原規(guī)定多展期1年，可不調(diào)整貸款分類，報(bào)送征信系統(tǒng)的貸款分類與之保持一致。
　　二是對(duì)于商業(yè)銀行按照《通知》要求，2024年12月31日前向?qū)ｍ?xiàng)借款支持項(xiàng)目發(fā)放的配套融資，在貸款期限內(nèi)不下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)分類；對(duì)債務(wù)新老劃斷后的承貸主體按照合格借款主體管理。對(duì)于新發(fā)放的配套融資形成不良的，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員已盡職的，可予免責(zé)。
　　值得注意的是，當(dāng)前政策引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)對(duì)房企存量融資展期，同時(shí)將2000億元保交樓貸款支持計(jì)劃期限延長(zhǎng)至2024年5月底。我們認(rèn)為，當(dāng)前仍處于行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的有序出清期，“房住不炒”定位持續(xù)堅(jiān)持，但受益于保交樓，今年以來(lái)房屋竣工面積同比增速較高，當(dāng)前政策仍在持續(xù)支持房屋竣工，我們認(rèn)為當(dāng)前對(duì)于下游需求應(yīng)當(dāng)持樂(lè)觀態(tài)度，看好竣工端持續(xù)回暖，玻璃行業(yè)將率先受益。建議關(guān)注：旗濱集團(tuán)、南玻A、金晶科技。
　　看好“一利五率”目標(biāo)引導(dǎo)下建筑央企報(bào)表改善，期待中報(bào)行情：
　　7月13日至14日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委舉辦中央企業(yè)負(fù)責(zé)人研討班，集中研討當(dāng)前國(guó)資央企工作面臨的問(wèn)題，會(huì)議強(qiáng)調(diào)加快鍛造國(guó)家戰(zhàn)略科技力量，下半年經(jīng)濟(jì)工作要咬定實(shí)現(xiàn)“一利五率”“一增一穩(wěn)四提升”的目標(biāo)不動(dòng)搖。
　　國(guó)資委對(duì)“一利五率”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)表述措辭堅(jiān)定，我們看好“一利五率”目標(biāo)引導(dǎo)下，建筑央企實(shí)現(xiàn)報(bào)表質(zhì)量改善，重點(diǎn)關(guān)注其現(xiàn)金流、利潤(rùn)率及ROE提升，期待建筑央企板塊中報(bào)行情到來(lái)?！爸刑毓馈蹦繕?biāo)長(zhǎng)遠(yuǎn)，而非一朝一夕，當(dāng)前板塊整體已較前期高點(diǎn)回調(diào)充分，處于較好配置時(shí)點(diǎn)。建議關(guān)注：中國(guó)中鐵、中國(guó)建筑、中國(guó)電建、中國(guó)能源建設(shè)、中國(guó)鐵建、中國(guó)化學(xué)、中國(guó)中冶、中國(guó)交建。
　　投資建議：建議關(guān)注建筑央企（當(dāng)前回調(diào)較為充分，“中特估”投資仍將持續(xù)演繹）、鐵科軌道（“一帶一路”板塊最強(qiáng)音）、華鐵應(yīng)急（看好設(shè)備租賃賽道，順周期下重資產(chǎn)行業(yè)彈性較大）、鴻路鋼構(gòu)（訂單實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)好，產(chǎn)量環(huán)比改善，需求弱復(fù)蘇下看好公司業(yè)績(jī)彈性）、旗濱集團(tuán)（浮法玻璃業(yè)績(jī)彈性、光伏玻璃帶來(lái)估值彈性）。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析：基建投資不及預(yù)期；房地產(chǎn)市場(chǎng)下滑超預(yù)期；政策推進(jìn)不及預(yù)期。