>> 華西證券-海外策略周報：全球市場仍將出現(xiàn)波動和分化態(tài)勢-230715
| 上傳日期： |
2023/7/16 |
大小： |
1065KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
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作者： |
王一棠 |
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海外市場一周主要觀點(diǎn):由于本周美國公布的6月CPI數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期以及上周美股大盤回調(diào)幅度較多，本周美股大盤出現(xiàn)反彈。目前標(biāo)普500席勒市盈率為31.4，明顯高于歷史平均數(shù)和中位數(shù)。由于美股大盤估值仍然較高，美國整體經(jīng)濟(jì)端壓力仍在，貨幣政策仍處于偏緊階段，預(yù)計(jì)未來一段時間美股大盤還將出現(xiàn)波動，美股不同成長行業(yè)內(nèi)部和不同價值行業(yè)內(nèi)部還將出現(xiàn)一定波動和分化，階段性熱度較高的部分科技股未來一段將出現(xiàn)漲幅放緩到階段性回調(diào)的過渡階段。由于上周回調(diào)幅度較大，本周歐洲主要市場出現(xiàn)反彈。由于歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)處于下行周期，歐元區(qū)貨幣政策仍然偏緊，預(yù)計(jì)未來一段時間歐洲一些重要市場指數(shù)還將出現(xiàn)一定震蕩；預(yù)計(jì)在經(jīng)濟(jì)偏疲軟的情況下，前期回調(diào)幅度不太充分的歐洲STOXX50指數(shù)、歐洲STOXX600指數(shù)、英國富時100、意大利富時MIB、法國CAC40、德國DAX等歐洲重要市場指數(shù)還將出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)，指數(shù)內(nèi)部不同細(xì)分行業(yè)仍將延續(xù)進(jìn)一步分化。預(yù)計(jì)在流動性偏緊疊加經(jīng)濟(jì)壓力較明顯的周期中，加拿大S&P/TSX和澳洲標(biāo)普200指數(shù)還將出現(xiàn)進(jìn)一步震蕩。由于上周回調(diào)幅度較大，本周日經(jīng)225指數(shù)出現(xiàn)小幅反彈，考慮到日經(jīng)225指數(shù)過去一個季度熱度較大且市凈率短期上升幅度較多，預(yù)計(jì)日經(jīng)225指數(shù)未來一段還將出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)?？紤]到多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體流動性趨緊，一些海外新興市場還將出現(xiàn)一定分化和波動；前期尚未回調(diào)充分的巴西IBOVESPA、墨西哥MXX、新加坡海峽指數(shù)、泰國SET指數(shù)、印度SENSEX30、印尼綜指等新興市場未來一段時間將出現(xiàn)一定波動。本周港股大盤出現(xiàn)反彈。由于外圍市場波動的影響仍在，港股大盤回暖的流暢度還將一定程度受外圍整體市場環(huán)境的不定期影響，港股市場仍將維持超跌反彈和震蕩反復(fù)結(jié)合的相對復(fù)雜的走勢。從指數(shù)權(quán)重分布來看，預(yù)計(jì)未來短期內(nèi)恒生指數(shù)和恒生中國企業(yè)指數(shù)的波動率仍低于恒生科技指數(shù)的波動率。受行業(yè)周期等因素的影響，港股市場中資訊科技、非必需消費(fèi)等重要行業(yè)仍然將出現(xiàn)超跌反彈和震蕩反復(fù)相結(jié)合的相對復(fù)雜的態(tài)勢，行業(yè)內(nèi)部仍然處于分化階段。港股醫(yī)藥、生物科技、醫(yī)療保健行業(yè)由于前期回調(diào)使得行業(yè)估值有所下降，未來一段時間有分批低吸布局的區(qū)間。此外，恒生金融業(yè)里面部分資產(chǎn)處于估值較低的水平，未來一段時間也有隨著回調(diào)逐步分批低吸布局的區(qū)間。
美股市場一周表現(xiàn)：本周美股三大指數(shù)均出現(xiàn)反彈，標(biāo)普500、納斯達(dá)克指數(shù)分別上漲了2.42%、3.32%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲了2.29%。
港股市場一周表現(xiàn)：本周恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)、恒生香港中資企業(yè)指數(shù)均出現(xiàn)反彈，漲幅分別為5.71%5.81%、和3.14%；恒生科技指數(shù)上漲了8.39%。
海外重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：2023年6月，美國PPI環(huán)比增速為0.1%，高于前值-0.4%。
風(fēng)險提示:美聯(lián)儲貨幣政策超預(yù)期；經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期；全球地緣政治風(fēng)險的加??；海外疫情控制不及預(yù)期；全球黑天鵝事件。
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