>> 東方證券-造紙輕工行業(yè)地產(chǎn)后周期產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)每周速遞：6月家具出口額延續(xù)同比負增長-230716
| 上傳日期： |
2023/7/16 |
大小： |
1453KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
李雪君,黃宗坤 |
| 行業(yè)名稱： |
造紙 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
本周地產(chǎn)后周期各板塊表現(xiàn)相較大盤均偏弱。本周滬深300指數(shù)上漲1.92%，地產(chǎn)后周期各板塊中，照明電工板塊本周上漲1.26%，黑色家電、小家電、家具、廚房電器、服務機器人、白色家電板塊本周分別下跌2.37%、2.17%、1.69%、0.86%、0.01%，分別跑輸大盤4.29pct、4.21pct、4.09pct、3.61pct、2.78pct、1.93pct、0.65pct。
內(nèi)銷：6月全國二手房交易量同比增幅收窄。（1）上游原材料價格：本周軟體家具化工原材料價格走勢分化；與上周相比，本周銅價上漲0.16%，鋁、不銹鋼價格分別下跌0.83%、0.45%。（2）國內(nèi)地產(chǎn)需求：周度數(shù)據(jù)方面，本周樣本城市商品房成交面積環(huán)比下降21.0%（上周環(huán)比-39.6%），累計同比下降1.8%（上周累計同比-0.6%）；二手房成交面積環(huán)比下降0.04%（上周環(huán)比-8.7%），累計同比增長36.4%（上周累計同比+39.7%）。月度數(shù)據(jù)方面，根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的地產(chǎn)數(shù)據(jù)，2023年5月全國住宅銷售面積同比下降16.2%，1-5月累計同比增長2.3%（1-4月同比+2.7%），5月全國住宅竣工面積同比增長17.2%，1-5月累計同比增長19.0%（1-4月同比+19.2%）；2023年6月全國10大城市二手房交易量4.76萬套，同比增長4.1%（5月同比增長50.7%），1-6月累計同比增長44.1%。精裝房開盤方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年5月全國精裝房開盤量13.60萬套，同比增長8.80%（4月同比下降29.58%），1-5月累計同比下降11.6%（1-4月累計同比下降37.2%）（3）零售跟蹤：2023年5月家具類零售額同比增長5.00%，1-5月累計同比增長4.50%（1-4月同比+4.30%）；5月家用電器和音像器材類零售額同比增長0.10%，1-5月累計同比下降0.20%（1-4月同比-0.30%）。細分品類來看，根據(jù)奧維云網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)，5月傳統(tǒng)廚電、洗碗機、掃地機器人線上零售額同比正增長，同比分別增長12.0%、7.8%、10.4%。
出口：6月家具出口額延續(xù)同比下降，家電出口額延續(xù)同比增長。（1）海外地產(chǎn)需求：5月美國成屋銷售量同比下降20.4%；私人住宅開工量同比下降5.7%；2023年5月私人住宅營建許可數(shù)為149.1萬套，同比下降12.0%（4月同比-0.2%），延續(xù)同比負增長。（2）板塊及細分品類出口表現(xiàn)：2023年6月家具出口額延續(xù)同比負增長（-15.1%），家電出口額延續(xù)同比增長（3.87%）。細分品類來看，根據(jù)海關(guān)總署披露的數(shù)據(jù)，2023年5月，冰箱、液晶電視機、微波爐、電烤箱、電熱咖啡機、多士爐出口額同比增速較上月提升，其中冰箱、液晶電視機、電烤箱出口額保持同比正增長；洗衣機、電扇、吸塵器、電炒鍋同比增速較上月略有回落，但出口額仍保持同比正增長；空調(diào)、抽油煙機同比降幅相比上月擴大。從2022年全年看，僅電熱咖啡機、電炒鍋、電磁爐、電扇、電烤箱出口額同比正增長，同比增速分別為23%、14%、8%、5%、4%；其余品類年度出口額同比均有一定程度下降。
投資建議與投資標的
性價比新品陸續(xù)上市帶動掃地機內(nèi)銷銷量增速轉(zhuǎn)正，外需修復催化海外收入增速回暖，推薦清潔電器龍頭企業(yè)科沃斯(603486，買入)、石頭科技(688169，買入)。小家電內(nèi)銷短期承壓，頭部品牌在線上渠道變革背景下能更好地抓取流量、實現(xiàn)市場份額的進一步提升；外銷方面，低基數(shù)效應疊加海外渠道庫存逐步出清，小家電外銷增速有望在下半年實現(xiàn)改善，推薦小熊電器(002959，增持)、蘇泊爾(002032，增持)、新寶股份(002705，買入)、九陽股份(002242，增持)。中長期看，家居龍頭企業(yè)具備突出的多品類整合能力、前端引流能力，市場份額有望逐步提升，推薦歐派家居(603833，買入)、志邦家居(603801，買入)、索菲亞(002572，買入)，建議關(guān)注顧家家居(603816，未評級)、慕思股份(001323，未評級)、箭牌家居(001322，未評級)。
風險提示
地產(chǎn)銷售、竣工不及預期的風險，原材料價格大幅上漲的風險
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