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投資要點(diǎn)：
　　行情回顧。截至2023年7月14日，申萬有色金屬行業(yè)本周上漲2.89%，跑贏滬深300指數(shù)0.97個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)行業(yè)中排名第4名；申萬鋼鐵行業(yè)本周上漲0.40%，跑輸滬深300指數(shù)1.52個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)行業(yè)中排名第20名。
　　截至2023年7月14日，本周有色金屬行業(yè)子板塊中，貴金屬板塊上漲6.44%，工業(yè)金屬板塊上漲3.11%，能源金屬板塊上漲3.05%，小金屬板塊上漲1.15%，金屬新材料板塊上漲0.52%。
　　有色金屬&鋼鐵行業(yè)周觀點(diǎn)
　　宏觀層面，美國勞工部12日數(shù)據(jù)顯示，美國6月CPI同比上升3%，已連續(xù)12個(gè)月回落，預(yù)估值為3.1%，前值為4.0%。美國通脹于6月放緩至兩年多來最低水平，表明美聯(lián)儲加息的作用取得一定成功，為后續(xù)降息提供支撐。
　　工業(yè)金屬。銅：銅精礦供應(yīng)持續(xù)寬松，下游消費(fèi)意愿偏弱致使成交較少，但美國通脹改善的積極作用使得銅價(jià)快速走高，關(guān)注后續(xù)需求改善情況。鋁：電解鋁供給未見明顯短缺，主要關(guān)注點(diǎn)仍集中在鋁市下游需求好轉(zhuǎn)。截至7月14日，LME銅價(jià)收于8671美元/噸，LME鋁價(jià)收于2273.50美元/噸，LME鉛價(jià)收于2128.50美元/噸，LME鋅價(jià)收于2434美元/噸，LME鎳價(jià)收于21630美元/噸，LME錫價(jià)收于28575美元/噸。建議關(guān)注天山鋁業(yè)（002532）、神火股份（000933）、紫金礦業(yè)（601899）。
　　貴金屬。美國CPI同比增速重回3%，為后續(xù)美聯(lián)儲降息提供依據(jù)。本周COMEX黃金價(jià)格持續(xù)回升。截至7月14日，COMEX黃金價(jià)格收于1959.30美元/盎司，COMEX白銀價(jià)格收于25.16美元/盎司。建議關(guān)注山東黃金（600547）。
　　稀土及磁材。7月10日，北方稀土及包鋼股份雙雙發(fā)布公告稱，雙方2023年第三季度稀土精礦交易價(jià)格調(diào)整為不含稅20176元/噸，較今年二季度的交易價(jià)格下滑近35%。雖然目前機(jī)器人概念的景氣為稀土價(jià)格提供一定支撐，但稀土及磁材的整體下游需求偏弱，稀土價(jià)格上行存有壓力。建議關(guān)注橫店東磁（002056）、金力永磁（300748）。
　　鋼鐵。截至7月14日，焦煤價(jià)格收于1757元/噸，較上周末上漲56元，焦炭價(jià)格收于1801元/噸，較上周末上漲32元；鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)收于900.33元/噸，較上周末上漲10.22元。本周受美國通脹放緩影響，鋼材價(jià)格普遍上行，但行業(yè)仍處淡季，下游需求未見明顯發(fā)力。建議關(guān)注久立特材（002318）、撫順特鋼（600399）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、境外投資國別風(fēng)險(xiǎn)、安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)、原材料和能源價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、在建項(xiàng)目進(jìn)程不及預(yù)期、行業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)。