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投資要點：
　　上調盈利預測，上調目標價，給予增持評級。公司近日發(fā)布2023年中報快報，業(yè)績超預期。在全球AI大規(guī)模投入背景下，公司開拓大客戶，穩(wěn)步提升產(chǎn)能，經(jīng)營環(huán)比攀升?？紤]800G光模塊需求超預期，我們上調2023-2025年歸母凈利潤至5.69億(+16.4%）/7.99億(+29.5%)/10.38億元(+32.1%)，對應EPS為1.44/2.02/2.63元，考慮公司在客戶的供應商地位，給予2025年50x，上調目標價至131.5元（前值85.79元），給予增持評級。
　　快報超預期，高速產(chǎn)品上量。2023H1公司實現(xiàn)營收6.64億元，同比增長15%；實現(xiàn)歸母利潤約為2.34億元，同比增長35.19%，換算下單Q2實現(xiàn)1.41億元，環(huán)比增長5000萬元，業(yè)績超預期。利潤增長主要源于800G高速光引擎持續(xù)上量，同時海外匯兌收益帶來一定正向貢獻。此外，費用端，研發(fā)費用加計扣除對所得稅費用減少有正向影響，疊加一定理財利息收入，利潤增速比營收增速更高。
　　下半年繼續(xù)關注公司擴產(chǎn)和800G需求情況。我們預期今明兩年800G模塊需求將有較大幅度的體現(xiàn)，產(chǎn)能端公司在江西、蘇州等產(chǎn)地也在持續(xù)擴產(chǎn)，后續(xù)季度有望環(huán)比持續(xù)擴充產(chǎn)能，這也將為公司2024-2025年的業(yè)績有較為堅實的保障。
　　催化劑：高速光引擎快速上量；產(chǎn)能規(guī)劃超預期。
　　風險提示：海外需求不確定性，供應鏈物料緊缺等。