>> 華創(chuàng)證券-家電行業(yè)周報：家電出口持續(xù)回暖，關(guān)注出口鏈機(jī)會-230717
| 上傳日期： |
2023/7/17 |
大小： |
3007KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
秦一超 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
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此報告為加密報告 |
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家電周觀點(diǎn)：自今年3月起家電出口逐步回暖。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，3月份家電出口量同比增長22.9%，這是自2021年11月以來，中國家電出口量同比增速首次回正。2023年4月和5月延續(xù)3月的同比增長趨勢，分別同比增長2.5%、8.1%。
板塊行情：本周（2023年7月10日-2023年7月14日）家電板塊整體下跌，申萬家用電器指數(shù)下跌0.44%，跑輸滬深300指數(shù)2.35pct。從子板塊周漲跌幅來看，照明設(shè)備/白色家電/家電零部件/廚衛(wèi)電器/小家電/黑色家電分別為+2.1%/+0.0%/-0.2%/-1.9%/-2.3%/-2.6%，較上周2.3%/-1.7%/-2.9%/-2.2%/+1.5%/-4.0%，其中照明設(shè)備板塊周漲幅較大。從行業(yè)周漲跌幅來看，家用電器位列申萬28個一級行業(yè)漲跌幅榜第22位。從行業(yè)PE（TTM）看，家電行業(yè)PE（TTM）為14.3倍，位列申萬28個一級行業(yè)的第22位，估值處于相對較低水平。
個股行情：板塊個股周漲跌幅方面，漲幅前四：飛科電器（+6.2%）、雅迪控股（+3.4%）、石頭科技（+2.8%）、海容冷鏈（+2.5%）；跌幅前四：比依股份（-15.3%）、倍輕松（-7.9%）、四川長虹（-6。3%）、春風(fēng)動力（-5.4%）。
原材料價格：SHFE螺紋鋼價格相較上期-0.51%；SHFE鋁價格相較上期-2.885%；SHFE銅價格相較于上期+2.555%；DCE塑料價格相較上期+2.05%。液晶面板6月價格上漲，32寸、43寸、55寸、65寸分別較5月環(huán)比上漲1、2、7、9美元/片。地產(chǎn)竣工及銷售數(shù)據(jù)：2023年5月住宅竣工面積上升、銷售面積下降，住宅竣工面積同比上升19.6%；商品房住宅銷售面積同比下降0.9%。家電社零數(shù)據(jù)：2023年5月社零總額3.8萬億元，較2021年同期增加12.69%，其中家電類社零總額641.8億元，較2022年同期增加0.10%。
空調(diào)產(chǎn)銷量及零售：2023年5月空調(diào)產(chǎn)量1907.2萬臺，同比增加19.4%，總銷量1927.0萬臺，同比增加20.1%。零售端方面，2023年6月空調(diào)線上/線下零售額同比+35.0%/-9.2%、線上/線下零售量同比+29.7%/-15.1%，線上線下零售均價同比+4.0%/+7.9%。
冰箱產(chǎn)銷量及零售：2023年5月冰箱產(chǎn)量749.6萬臺，同比增加24.6%，總銷量771.9萬臺，同比增加21.3%。零售端方面，2023年6月冰箱線上/線下零售額同比+4.8%/-5.9%、線上/線下零售量同比-5.0%/-10.8%，線上線下零售均價同比+10.3%/+8.1%。
洗衣機(jī)產(chǎn)銷量及零售：2023年5月洗衣機(jī)產(chǎn)量617萬臺，同比增加23.0%，總銷量619.9萬臺，同比增加19.3%。零售端方面，2023年6月洗衣機(jī)線上/線下零售額同比-12.0%/-6.9%、線上/線下零售量同比-19.9%/-8.5%，線上/線下零售均價同比+9.8%/+3.3%。
油煙機(jī)產(chǎn)銷量及零售：2023年5月油煙機(jī)產(chǎn)量223.4萬臺，同比-2.2%，總銷量222.0萬臺，同比-2.5%。零售端方面，2023年6月油煙機(jī)線上/線下零售額同比+8.8%/+10.3%、線上/線下零售量同比-3.3%/+6.7%，線上/線下零售均價同比+12.5%/+4.5%。
清潔電器零售情況：2023年6月掃地機(jī)線上/線下零售額同比+2.8%/+67.2%、線上/線下零售量同比-2.3%/+81.5%，線上/線下零售均價同比-0.9%/-5.3%。2023年6月洗地機(jī)線上/線下零售額同比+8.3%/-3.8%、線上/線下零售量同比+30.2%/+3.2%，線上/線下零售均價同比-16.8%/-6.1%。
投資策略：家電外銷在下半年基數(shù)較低、海外經(jīng)銷商補(bǔ)庫、海外動銷恢復(fù)的推動下，關(guān)注出口鏈修復(fù)機(jī)會，建議關(guān)注安克創(chuàng)新、春風(fēng)動力、新寶股份、石頭科技。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動，行業(yè)競爭加劇，需求修復(fù)不及預(yù)期。
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