>> 中信期貨-原油供需預(yù)期改善，油價情緒略微修復(fù)-230716
| 上傳日期： |
2023/7/17 |
大?。?/td>
| 6950KB |
| 格式： |
pdf 共216頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
桂晨曦 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
國際原油價格點(diǎn)評（2023/07/15）
?。ㄒ唬┰蛢r格：7月14日周五收盤，布倫特9月合約79.6美元/桶，周漲跌+1.9%。
?。ǘ┒唐谠凸?yīng)中斷頻發(fā)：本周利比亞與尼日利亞雙雙因計劃外因素導(dǎo)致油田供應(yīng)中斷，合計影響原油供應(yīng)約50萬桶/日。①利比亞由于國內(nèi)抗議導(dǎo)致Sharara和El Feel油田供應(yīng)逐漸中斷；這兩個油田產(chǎn)能分別為30萬桶/日和7萬桶/日。②由于碼頭可能發(fā)生泄漏，尼日利亞Forcados原油裝運(yùn)已中斷。該油種今年平均出口量為23萬桶/日。
?。ㄈ┥程嘏c俄羅斯兌現(xiàn)減產(chǎn)：上周沙特和俄羅斯雙雙宣布八月將延長減產(chǎn)，七月上旬兩國的原油供應(yīng)均出現(xiàn)實(shí)質(zhì)下降。①七月上旬沙特原油出口下降約40萬桶/日；八月沙特宣布將延長額外減產(chǎn)。②六月以來俄羅斯原油海運(yùn)出口持續(xù)回落；八月俄羅斯宣布繼續(xù)擴(kuò)大減產(chǎn)。
（四）金融情緒略微改善：①美國方面，六月CPI同比增幅降至3%。通脹超預(yù)期下降有助于美聯(lián)儲放緩加息，緩解高利率對經(jīng)濟(jì)和需求壓力。②中國方面，六月原油進(jìn)口量維持高位。二季度疫后修復(fù)放緩導(dǎo)致對中國經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂，從油品端來看目前需求仍維持較強(qiáng)表現(xiàn)。③期貨方面，六月原油和成品油期貨總基金凈多持倉降至接近2011年以來最低水平。七月原油期貨基金多單增倉空單減倉，投機(jī)情緒略微改善。
?。ㄎ澹┯蛢r展望：①供需預(yù)期逐漸改善。原油供應(yīng)預(yù)期下調(diào)，油品需求預(yù)期上調(diào)，或?qū)е绿崆斑M(jìn)入去庫周期。②雖然基本面正在邊際改善，但幅度暫時有限；當(dāng)后期積累到一定程度后，或可提振原油價格估值上移。③價格圍繞價值波動。原油估值重心或逐漸抬升，油價可能會出現(xiàn)階段搶跑，但若短期漲幅過大可能再度回落。待估值實(shí)質(zhì)抬升后，中期或有進(jìn)一步上行空間。
（六）風(fēng)險提示：金融系統(tǒng)危機(jī)，極端地緣沖突
|
|
