>> 財通證券-保隆科技(603197)業(yè)績預告同比高增長，新興業(yè)務有望迎來放量-230717
| 上傳日期： |
2023/7/17 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
邢重陽,李渤 |
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此報告為加密報告 |
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事件：公司發(fā)布2023年半年度業(yè)績預增公告，預計2023年H1實現(xiàn)歸母凈利潤1.7億元至1.9億元，與上年同期相比，將增加1.07億元至1.27億元，同比增加171.92%至203.91%。預計2023年H1實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.3億元到1.5億元，與上年同期相比，將增加0.88億元至1.08億元，同比增加206.52%至253.67%；預計2023年Q2實現(xiàn)歸母凈利潤0.77億元至0.97億元，同比增加326.51%至437.83%。預計2023年Q2實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.59億元至0.79億元，同比增加760.16%至1051.71%。
成熟業(yè)務擴大市場份額，新業(yè)務快速成長：我們認為公司上半年業(yè)績呈現(xiàn)較大幅度增長主要系以下原因：1）公司繼續(xù)擴大原有優(yōu)勢，成熟業(yè)務進一步獲取市場份額，并保持良好的盈利能力；2）公司持續(xù)拓展業(yè)務范圍，新業(yè)務快速成長；3）上年同期基數(shù)相對較低。
新興業(yè)務迎來放量，打開增長空間：1）傳感器方面，公司在匈牙利投資1500萬歐元的傳感器生產(chǎn)園區(qū)將投入使用，從而進一步擴大傳感器業(yè)務全球布局；2）空氣懸架方面，汽車駕乘舒適性的提升受到了消費者的廣泛認可，產(chǎn)品的市場滲透率快速提升。2023年公司合肥園區(qū)、寧國園區(qū)的新建廠房陸續(xù)投入使用，有望加速空氣懸架系統(tǒng)產(chǎn)品的產(chǎn)能布置。公司2022年配套出貨的高端新能源乘用車空氣彈簧產(chǎn)品超過了4.6萬臺套，并獲得了多家車企的新項目定點。我們認為隨著公司客戶的車型放量，空懸業(yè)務有望迎來高增長。
投資建議：隨著公司智能化業(yè)務高速增長，我們預測公司2023-2025年實現(xiàn)營業(yè)收入60.79/79.43/99.14億元，歸母凈利潤3.97/5.43/7.19億元。對應PE分別為30.62/22.40/16.90倍，給予“增持”評級。
風險提示：技術(shù)研發(fā)不及預期；客戶開拓不及預期；宏觀經(jīng)濟下行風險。
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